Gezien de sterke posities van Coca-Cola (Houden) en PEPSICO (Houden) wereldwijd en de consistente kasstromen van beide bedrijven in combinatie met de huidige lage rentes, hebben wij onze ramingen voor het verlangde toekomstige kosten voor het aanhouden van eigen vermogen verlaagd naar 8% van 10%. Wij stellen de reële waarde van het aandeel van de frisdrankproducenten opwaarts bij.
Beide Amerikaanse frisdrankproducenten hebben een portfolio merken die miljarden waard zijn. Coca-Cola domineert de wereldwijde markt voor niet-alcoholische dranken terwijl PespiCo mondiaal marktleider is in snacks. Ook zijn bedrijven niet overladen met schuld en dat maakt de systeemrisicos niet groot.
Onze voorspellingen voor de omzetgroei, winstgevendheid of kasstroom veranderen niet. Het heeft puur met de verlaging van rendementseisen te maken dat wij als belegger terugverlangen in ruil voor onze investering. Wij verhogen de reële waarde van het aandeel Coca-Cola van USD 41 naar 45 en die van PEPSICO van USD 75 naar USD 88. Beide aandelen koersen iets onder de nieuwe ramingen, maar omdat er weinig onzekere factoren zijn, hoeven beleggers niet veel veiligheidsmarge aan te houden om een positie in te nemen.