Krijg 40% korting.
Nieuw! 💥 Krijg ProPicks om te zien welke strategie de S&P 500 met 1,183% heeft overtroffenKORTING van 40% benutten

VW brengt obligaties in EUR, USD en GBP met sterke kwartaalcijfers

Gepubliceerd 16-11-2018, 12:31
Geactualiseerd 14-05-2017, 12:45

De Duitse autoreus Volkswagen (DE:VOWG_p), nog steeds de nummer één in de wereld wat verkopen betreft, is de afgelopen dagen bijzonder actief geweest op de obligatiemarkt. Er werden obligaties in 3 verschillende munten op de markt gebracht, meer bepaald in euro, dollar en pond sterling.

De eerste emissie gebeurde via de Amerikaanse dochter belast met de financiering van de activiteiten aan de overkant van de Atlantische Oceaan Volkswagen Group America. Deze dochter haalde bij het begin van deze week 5,50 miljard dollar op via 5 obligaties met looptijden tot maximum 10 jaar.

De obligatie uit deze emissie met een looptijd van 3 jaar kan in de eerste noteringen op de secundaire markt gekocht worden aan een koers iets onder pari. Daardoor de bezitter van deze lening op jaarbasis een rendement van iets meer dan 4% realiseren.

Het betreft een senior niet-gewaarborgde obligatie verkrijgbaar in coupures van 200.000 dollar. Volgens Moody’s betreft het een obligatie van goede kwaliteit, getuige het feit dat ze van dit ratingagentschap een rating A3 heeft gekregen.

De coupon wordt jaarlijks in 2 schuifjes uitbetaald, wat concreet betekent dat de bezitters elk half jaar op een (halve) coupon mogen rekenen. De eerste betaling vindt plaats op 12 mei 2019.

Woensdag was het dan de beurt aan een andere dochter van de autogroep om naar de obligatiemarkt te komen. Het betrof

Volkswagen International Finance dat nieuwe obligaties in zowel euro als in pond sterling op de markt bracht.

De tranches in euro, allen verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro, hebben looptijden van 9 en 12 jaar en zijn voorzien van coupons van respectievelijk 2,625% en 3,25%. In dit geval wordt de coupon jaarlijks 1x uitbetaald, er is dus geen sprake van een halfjaarlijks ex-coupon gaan.

Hetzelfde geldt overigens ook voor de obligaties in pond sterling, die op hun beurt ook verkrijgbaar zijn in coupures van 100.000 pond. Ze dragen coupons van 3,375% en 4,125%, met looptijden van respectievelijk 8 en 11 jaar.

Volkswagen meldt recordverkopen in voorbije kwartaal

De nieuwe emissies werden aangekondigd enkele dagen nadat VW de resultaten over het voorbije kwartaal bekendmaakte. De getoonde cijfers waren van goede kwaliteit, zodat ze door de beleggers ook goed onthaald werden. Daarmee zorgde VW voor wat tegengewicht in een sector die met heel wat slecht nieuws te maken kreeg: steeds veeleisender milieunormen, een internationale omgeving die moeilijker wordt en een vertraging op de Chinese markt.

De 2 belangrijkste concurrenten Daimler (DE:DAIGn) en BMW (DE:BMWG) verlaagden inderdaad de verwachtingen voor het volledige boekjaar. Ook een aantal toeleveranciers zoals Valeo (PA:VLOF) of Plastic Omnium (PA:PLOF) klaagden over moeilijkere marktomstandigheden. Van pessimisme was in het kwartaalbericht van VW echter geen sprake.

Ondanks marktomstandigheden die door de analisten als ‘moeilijk’ worden omschreven, waarbij ook de rol van de nieuwe antipollutie wetgeving (WLTP) niet mag onderschat worden, wist Volkswagen over de eerste 9 maanden van het lopende boekjaar recordverkopen te laten registreren. Het aantal verkochte wagens bereikte inderdaad het niveau van 8,10 miljoen, een niveau dat nooit eerder niveau werd bereikt. Op jaarbasis was er sprake van een stijging met 4,20%, wat in de gegeven omstandigheden als een uitstekende prestatie mag worden omschreven.

Van het merk Volkswagen zelf, dat nog steeds het vlaggenschip van de groep mag worden genoemd, werden 4,60 miljoen voertuigen verkocht. Nooit eerder in de geschiedenis van het bedrijf waren dat er zoveel.

Ook op de financiële resultaten van de groep viel niets aan te merken. De omzet van het bedrijf steeg met 2,70% tot 174,60 miljard euro. De operationele winst kwam over de verslagperiode uit op 12,50 miljard euro tegenover 10,30 miljard euro over dezelfde periode een jaar eerder.

VW bevestigt de guidance voor het volledige boekjaar

Daarnaast bevestigde het management ook de vooruitzichten voor het volledige boekjaar. VW rekent nu op een stijging van de omzet met 5% en met een operationele marge tussen 6,50% en 7,50%. Daarmee was deze autoconstructeur een toonbeeld van kracht in een autosector die door tal van problemen wordt geplaagd. Wat op zich wel een merkwaardig feit mag worden genoemd. De reacties van de experts lieten daaromtrent weinig twijfels bestaan.

Ferdinand Dudenhöffer, expert bij het Center Automotive Research (CAR) in Duisburg, stak zijn bewondering voor Volkswagen niet onder stoelen of banken. Zowat iedereen in de autosector publiceerde in de marge van de resultaten winstwaarschuwingen, met VW als uitzondering die de regel bevestigt. Nochtans zou van dit bedrijf verwacht mogen worden dat het hardst wordt getroffen door de nieuwe regelgeving in verband met de uitstoot van CO² en andere vervuilende stoffen.

Volkswagen verkoopt modellen voor alle beurzen, van het onderste gamma (Seat), over het middenste gamma (Skoda, Volkswagen), tot luxe (Audi, Porsche) en het allerhoogste segment van de markt (Bugatti, Lamborghini…)…De groep is ook actief in de vrachtwagensector (Man, Scania…) en in de verkoop van moto’s (Ducati). De toekomst van dit laatste merk in de VW-groep is echter onzeker. Er liggen verschillende opties op tafels, waaronder een mogelijke verkoop of een fusie met een ander motormerk.

Actuele commentaren

Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.