De cijfers die Vastned Retail vanmorgen rapporteerde, tonen aan dat eerder waargenomen trends zich voortzetten. De huuropbrengsten van winkelpanden in de meest centrale winkelstraten nemen toe, terwijl de opbrengsten van ander vastgoed (winkelcentra) onder druk staan. Daarnaast heeft Vastned Retail wederom moeten afschrijven op posities in Spaans vastgoed. Vastned Retail herhaalde de eerder afgegeven prognose met betrekking tot heel 2012 (stabiele resultaten ten opzichte van vorig jaar). Wel voegde het vastgoedfonds daar vandaag aan toe dat de prognose gebaseerd is op de aanname dat de situatie op de Spaanse vastgoedmarkt niet verder verslechtert.
Wij blijven Vastned Retail volgen met een Kopen-advies; het aandeel is aantrekkelijk gewaardeerd en biedt een fraai dividendrendement van 11%. Wel willen wij benadrukken dat er risico's kleven aan (een belegging in) Vastned Retail. De crisis in de eurozone is allesbehalve voorbij en beleggers trekken zich terug uit de landen in de Europese periferie (waartoe ook Spanje behoort). Vastned Retail is blootgesteld aan risico's op de Spaanse vastgoedmarkt: hoewel de Spaanse activiteiten van het bedrijf tot dusver aardig overeind blijven, heeft Vastned Retail wel (opnieuw) moeten afschrijven op vastgoedbeleggingen aldaar. Bovendien verwijst Vastned Retail in de prognose voor heel 2012 nu expliciet naar de situatie in Spanje.