Petroplus (CHF 1,85 - omlaag naar Verkopen van Houden) maakt bekend dat banken een kredietfaciliteit van USD 1 miljard hebben bevroren.
Petroplus had aan het eind van het derde kwartaal al USD 450 miljoen van de faciliteit gebruikt. Het krediet wordt gebruikt om in het grootste deel van de korte termijn financieringsbehoefte te voorzien.
De kredietfaciliteit is voor Petroplus van levensbelang, omdat deze gebruikt werd voor de aankoop van ruwe olie. CFO Watson stelt dat Petroplus nog maar voor een paar dagen olievoorraad heeft en daarna geen olie meer kan kopen. Als het bedrijf er niet snel in slaagt de kredietfaciliteit te herstellen, ziet Petroplus zich genoodzaakt om de komende dagen minder olie te verwerken.
Als de liquiditeitsproblemen niet snel worden opgelost, kan Petroplus ook te maken krijgen met een aanzienlijk tegenpartijrisico, doordat leveranciers en klanten hun relatie met het bedrijf dan nog eens kritisch tegen het licht houden. Wij adviseren beleggers weg te blijven bij het aandeel totdat de korte termijnfinanciering weer hersteld is. Daarnaast verlagen we onze opinie naar Verkopen, met een koersdoel van CHF 1,00.
We geloven dat het grootste deel van de koersdaling in absolute zin al achter de rug is, maar denken dat Petroplus een relatieve underperformer zal blijven, zelfs als het liquiditeitsprobleem kan worden opgelost.