Beleggers zijn vandaag de dag super enthousiast en zien het glas weer halfvol. Ondanks de zware rellen in de Verenigde Staten, dalende winstverwachtingen, barslechte inkoopmanagersindices in absolute zin en amper bedrijfsnieuws gaat het beursherstel onverdroten voort. Je vraagt je dan ook wel eens af of de beurs niet iets teveel op de muziek vooruit loopt. Is het TINA (There Is No Alternative)? Is het FOMO (Fear Of Missing Out)? Vraag niet hoe het kan maar profiteer ervan lijkt het adagium.
Uiteraard is dit te kort door de bocht, want de overheden en centrale banken hebben een ongezien groot vangnet onder de beurzen gehangen. Niet voor niets roept men altijd ‘Never fight the Fed’. Deze strijdt tegenwoordig met veel bondgenoten. De kans op een forse klap terug lijkt daarmee klein. Daarnaast neemt de angst voor het coronavirus af nu de stapsgewijze versoepeling van de lockdowns zonder nieuwe brandhaarden lijkt te verlopen. En laten we eerlijk zijn, het heeft geen nut om de bedrijven op basis van de huidige winsten te waarderen. We zullen moeten kijken naar het postcorona tijdperk en aan de hand daarvan moeten oordelen of een aandeel koopwaardig is of niet. De verwachting dat de rente nog lang, heel lang, laag zal blijven, rechtvaardigt in ieder geval iets hogere koers-winstverhoudingen. Laten we niet vergeten dat er ook veel bedrijven coronaproof zijn of er zelfs van profiteren.
Of de beurs teveel op de muziek vooruitloopt? We zullen het zien. De Hongaarse beursgoeroe André Kostolany omschreef de verhouding tussen beurs en economie eens als die tussen hond en z’n baas. De ene keer loopt de hond ver vooruit aan de leiband, de andere keer hobbelt ie achter het baasje aan. Maar uiteindelijk lopen ze eens weer onvermijdelijk zij aan zij. Op dit moment trekt de hond overduidelijk aan de halsband en mogen we hopen dat het baasje door zijn pas te versnellen weldra z’n hond bijhaalt. Zodat Main Street en Wall Street weer zij aan zij lopen.
Gelukkig wordt het beursherstel ook door andere factoren ondersteund. Zo zien we onder andere de olieprijs flink herstellen. De Brent noteert alweer boven de 40 dollar terwijl het kort geleden nog onder 18 dollar noteerde om over de WTI maar niet te spreken. Volgens bronnen bij Bloomberg gaan handelaren er momenteel van uit dat de OPEC en Rusland de productiebeperkingen met minimaal één maand verlengen. Ook zien we dat door de toegenomen activiteit en vraag vanuit China de koperprijs, een barometer voor de wereldeconomie, een flink herstel laat zien.
In China lijkt het sowieso al hard de goede kant op te gaan. De Chinese dienstensector groeit zelfs weer! De inkoopmanagersindex voor deze sector steeg van 44,4 punten in april tot 55 in mei. Het kwam daarmee uit op het hoogste punt in bijna tien jaar. Ook de barometer voor de industrie in China, zo bleek afgelopen maandag, laat een groei zien. Nu hoeft één zwaluw nog niet tot een zomer te leiden, maar bemoedigend is het zeker. Daarbij zagen we vanochtend ook de inkoopmanagersindices voor de diensentensector in de eurozone boven verwachting uitkomen, maar van een groei zoals in China is nog lang geen sprake.
Actief Boskalis (AS:BOSN)
Schreven we vorige week al dat de Nederlandse baggeraar Boskalis het orderboek met twee mooie opdrachten in Finland had weten uit te breiden, gisteren kwam daar een nog mooiere opdracht bij. In een consortium met Bouygues en Saipem heeft Boskalis de opdracht gekregen om 71 betonnen funderingen te bouwen en te installeren voor de turbines van het Fécamp offshore windpark in Normandië. Boskalis zal daarbij het zeebed ontwerpen en voorbereiden, de geïnstalleerde funderingen ballasten en de erosiebescherming aanbrengen. Over een aantal dagen gaat het consortium daarmee al van start en naar verwachting zijn de werkzaamheden eind 2022 afgerond. De totale contractwaarde is 552 miljoen euro, waarvan Boskalis’ aandeel 19 procent is, ofwel 105 miljoen euro. Hopelijk zorgen al die orders straks ook voor een goede fundering onder de beurskoers…