Volgens de consensusverwachtingen van de analisten zou de koers van Aperam (AS:APAM) de komende twaalf maanden met 50% kunnen stijgen, wat het aandeel van deze producent van roestvrij staal en superlegeringen het hoogste opwaartse potentieel geeft van alle aandelen die deel uitmaken van de Bel20.
Een reus in roestvrij staal
Aperam, het cyclische aandeel bij uitstek, boekte vorig jaar al een van de sterkste prestaties van alle aandelen opgenomen in de index. Op de achtergrond het sterk economisch herstel na het opheffen van de lockdowns die het gevolg waren van de gezondheidscrisis.
Deze expert in roestvrij staal die in België 2.000 mensen tewerk stelt, surfte ook mee op de recordprijzen voor aluminium en op een daling van de Aziatische export. Dat volstond om de nettowinst te laten vervijfvoudigen tot 968 miljoen euro.
Als leider in nichemarkten met een hoge toegevoegde waarde, zoals legeringen, is Aperam al vele jaren een van de meest winstgevende bedrijven in zijn sector op wereldschaal. De winstgevendheid werd nog verbeterd door van een vlot uitgevoerde herstructurering.
Met productievestigingen in Brazilië, Frankrijk en België is Aperam de specialist bij uitstek in roestvrij staal, dit staal wordt beschouwd als een zeer waardevol materiaal omdat het onbeperkt recycleerbaar is (samengesteld voor 90% uit schroot). Hierdoor kan het management met recht en rede zeggen dat het bedrijf, dat voor bijna 40% in handen is van ArcelorMittal (AS:MT), een belangrijke speler is in de circulaire economie.
Aperam exporteert zowat 1 miljoen ton roestvrij staal naar een 40-tal landen landen. Dit roestvrij staal wordt gebruikt in veel sectoren zoals lucht- en ruimtevaart, automobiel, catering, bouw en huishoudelijke apparaten.
Koers is in waarde gedaald
Na op 20 januari een piek te hebben bereikt op 60 euro, is de koers van het aandeel sindsdien met 30% gecorrigeerd tot in de buurt van 42 euro. Het gemiddeld koersdoel van 62,7 euro* voor de komende 12 waarden laat zodoende heel wat ruimte voor herstel tot zelfs boven de bereikte piekkoers.
De hele staalsector gaf op de beurs terrein prijs, zoals trouwens ook ArcelorMittal. De daling van de grondstoffensector is onder andere het gevolg van de stijgende energiekosten, zowel in termen van gas als elektriciteit. De gieterijen en de enorme elektrische ovens van Aperam verbruiken overvloedig veel grondstoffen.
Daarnaast hebben ook het conflict in Oekraïne en de impact ervan op de wereldwijde economische groei gewogen op het beleggerssentiment.
In dit verband moet worden opgemerkt dat deze staalproducent naar eigen zeggen een blootstelling van minder dan 1% aan Rusland en Oekraïne heeft. Terwijl een deel van het ferronikkel uit Oekraïne komt, is er meteen een plan uitgewerkt om deze grondstof uit andere bronnen te betrekken.
Wat de productie zelf betreft, benadrukt Aperam dat schroot daar de dominante grondstof is en dat deze markt niet wordt beïnvloed door het conflict.
Aperam is van plan om zijn bruto-exploitatieoverschot in het eerste kwartaal van 2022 verder te verbeteren, zelfs vergeleken met het recordniveau van het vierde kwartaal van 2021.