Nyrstar Netherlands (Holdings) BV(BR:NYR) heeft de coupons betaald op de obligaties die lopen tot 2019 en 2024. Dat betekent dat de beleggers deze obligaties kan kopen met een minimum aan verlopen intresten.
De specialist in de behandeling van zink heeft op de eerste plaats de jaarlijkse coupon betaald van de obligatie die nog één jaar loopt. Deze noteert momenteel aan een koers van 101,65% van de nominale waarde, waardoor het jaarlijks rendement op 6,73% kan berekend worden.
Nyrstar Netherlands (Holdings) BV betaalde ook de coupon van de obligatie die loopt tot 204. Deze coupon wordt jaarlijks in 2 schuifjes betaald, zodat de bezitters van de obligatie nu de helft van de coupon hebben ontvangen (6,875% /2).
Deze obligatie noteert onder pari, meer bepaald aan een koers van 91% van de nominale waarde. Zodoende bedraagt het rendement op jaarbasis 9%.
Het betreft telkens senior niet-gewaarborgde obligaties met een rating B- bij Standard & Poor’s. Ze horen dus in de speculatieve categorie thuis.
Zinkprijs opnieuw gedaald
Op de beurs van Brussel kreeg de koers van Nyrstar (BR:NYR) dinsdag weer klappen, ze verloor tijdens de sessie tot 7%. Daardoor loopt de correctie in de koers dit jaar al op tot 35%.
Volgens de pers was de koersdaling ditmaal het gevolg van een daling van de zinkprijs. In de laatste 3 maanden is de prijs van dit edelmetaal met meer dan 35% gedaald, meer bepaald van 3.200 dollar per ton tot 2.300 dollar nu.
Woensdag is de koers opnieuw gestegen tot ongeveer 4,40%. Dat belet echter niet dat Nyrstar dit jaar één van de slechtst presterende aandelen op de Brusselse beurs is.
ABN Amro blijft verkoper
Onlangs hebben verschillende analisten hun koersdoel voor Nyrstar verlaagd. Dat was met name het geval met ABN Amro (AS:ABNd), dat verkoper blijft van het aandeel en het koersdoel terugbracht van 4 naar 1 euro.
Volgens de analisten onderschatten de financiële markten het schuldenprobleem bij dit bedrijf (1,49 miljard euro op 30 juni). De huidige schuldengraad stemt overeen met 7x het operationeel resultaat van Nyrstar, tegenover 1x voor de mijnbouwbedrijven opgenomen in de Stoxx 600.
‘Wanneer de financiële markten de echte omvang van het schuldenprobleem zullen beseffen, kan de terugbetaling van de obligatie 2019 in gevaar komen,' aldus de analisten die het dossier volgen.
Deze vrezen bovendien dat Nyrstar een kapitaalverhoging zal moeten doen om de obligaties terug te betalen.
Dat werd echter ontkend bij de publicatie van de kwartaalcijfers, topman Hilmar Rode verwacht dat de terugbetaling van de obligatie 8,50% - 2019 geen problemen zal opleveren en sloot een kapitaalverhoging gewoon uit.
Goldman Sachs heeft overigens nog steeds een koopadvies voor het aandeel met daaraan gekoppeld een koersdoel van 7,50 euro. Dat betekent dat vanaf de huidige niveaus een potentieel van 66% aanwezig zou kunnen zijn.