Marks & Spencer (Houden) heeft weinig inspirerende omzetcijfers gepresenteerd over het laatste kwartaal van boekjaar 2014-2015. Toch zag het bedrijf de eerste betekenisvolle margeverbetering in jaren nu het werkt aan het revitaliseren van de noodlijdende kledingactiviteiten.
Het management richt zich in de komende jaren op het herstellen van de omzetgroei. Het bedrijf blijft echter actief in een omgeving met veel concurrentie te midden van een roerige economische achtergrond. Wij denken dat Marks & Spencer vooruitgang heeft geboekt met het versterken van zijn merk.
De jaarlijkse groepsomzet was met 10,3 miljard Britse pond in feite onveranderd ten opzichte van een jaar eerder. Dit komt met name doordat het bedrijf een groot deel van het jaar haar handelswaar heeft gepromoot door middel van reclames en kortingen. Deze investeringen zouden zichzelf het komende jaar moeten terugbetalen. Dit maken wij op uit de solide vraag naar het aanbod met hogere marges van het bedrijf, met name in het laatste gedeelte van het jaar tijdens de feestdagen. Wat de voedselactiviteiten betreft, is Marks & Spencer van plan om extra Simply Food-winkels te openen in het komende jaar. Dit volgt op 62 winkelopeningen in boekjaar 2014-2015.
Het management gaat voor boekjaar 2015-2016 uit van een bruto marge-expansie van 150 tot 200 basispunten. Ook gaat het uit van een herstel voor de bescheiden omzetgroei. Gezien de inspanningen van het bedrijf geloven wij dat deze doelen haalbaar zijn. Zo doet het bedrijf steeds meer moeite om af te stemmen op de voorkeuren van de consument.
Wat betreft de levensmiddelenactiviteiten zou er sprake moeten zijn van bescheiden omzetgroei. Gezien de hevige concurrentie is een wezenlijke margegroei echter niet waarschijnlijk. Vrouwenkleding blijft voor Marks & Spencer de belangrijkste barometer. Het segment leverde solide groei in het laatste kwartaal van boekjaar 2014-2015. Voordat wij stellen dat er sprake is van een ommekeer voor het bedrijf, zouden wij graag aanhoudend succes zien bij de kledingactiviteiten. Voor nu handhaven wij daarom ons Houden-advies.