Brentolie brak eerder deze week het symbolische bedrag van $80 per vat en heeft sindsdien een piek van $82 per vat.
President Trump heeft de OPEC zeer duidelijk de schuld gegeven van de stijgende olieprijzen. Hij heeft gedeeltelijk gelijk. De OPEC verhoogt de productie niet -- of geeft niet voldoende de indruk dat de productie toeneemt -- om de prijzen te laten dalen.
Afgelopen zondag hebben de OPEC en haar niet-OPEC partners hun periodieke vergadering van het Gezamenlijk Ministerieel Toezichtcomité (JMMC) gehouden, waarop zij besloten de OPEC en de niet-OPEC groep op dit moment geen officiële verhoging van de productie aan te bevelen. Dit was de boodschap die de oliehandelaren hebben gehoord, ook al betekent dit in feite dat de groep de productie waarschijnlijk zal verhogen. De groep herhaalde dat zij nog steeds streeft naar een nalevingsniveau van 100%, maar dat de naleving in feite 129% is, zodat de leden met reservecapaciteit waarschijnlijk zullen toenemen. Rusland, Saoedi-Arabië Saudi Arabia en de VAE zijn de waarschijnlijke bronnen voor productieverhogingen in oktober. Ondanks aanwijzingen van deze producenten dat er volgende maand meer olie op de markt komt, bleven de handelaren de olieprijzen boven de 80 dollar per vat opvoeren.
De stijging van de Brentprijzen is duidelijk het gevolg van speculaties dat de Amerikaanse sancties tegen Iran een vrij aanzienlijke hoeveelheid olie uit de markt zullen halen (misschien tussen 1 en 1,5 miljoen vaten per dag). De angst is dat na het verlies van zoveel Iraanse olie uit de markt, elke kleine crisis daarna een wereldwijd tekort aan olie zal veroorzaken.
Deze angst werd aangewakkerd door marktanalisten van grote handelshuizen die eerder deze week op een energieconferentie in Singapore spraken. Verschillende van hen noemden de mogelijkheid dat de olieprijzen tegen eind 2018 tot drie cijfers zouden kunnen stijgen. Hun voorspellingen waren echter gebaseerd op zeer gulle cijfers, zoals het verwijderen van 2 miljoen vaten Iraanse olie per dag en het samenvallen van meerdere risicoscenario's. Met andere woorden, de olieprijs zou kunnen stijgen tot drie cijfers tegen eind 2018. Met andere woorden, olie kan 100 dollar per vat raken als de Iraanse olie export tot nul wordt gereduceerd en ten minste twee of meer van de volgende gebeurtenissen tegelijkertijd plaatsvinden: Iran sluit de Straat van Hormuz af voor de olietoevoer (iets wat het waarschijnlijk niet in staat is om gedurende enige tijd te doen), Venezuela's olie export daalt naar minder dan 1 miljoen vaten per dag, een orkaan treft de Amerikaanse productie in de Golf van Mexico, of terrorisme zorgt voor extra Libische en/of Nigeriaanse productie.
Het vooruitzicht van 100 dollar olie vóór 2019 was belachelijk genoeg voor Goldman Sachs om de optimistische voorspellingen van Mercuria Energy Group Ltd en Trafigura Group tegen te gaan en marktkijkers eraan te herinneren dat een dergelijke grote sprong in de prijzen hoogst onwaarschijnlijk is.
In feite zijn er belangrijke factoren die op de olieprijzen blijven wegen met name in de Verenigde Staten. Brentolie mag dan wel 80 dollar per vat bedragen, maar de Amerikaanse benchmark, WTI ruwe olie, is minstens 10 dollar goedkoper. Niet alleen dat, maar ook de Canadese benchmark, WCS, handelt met een nog grotere korting discount tot wel $40 per vat van de prijs van WTI ruwe olie. Een groot deel van deze prijsverschillen is te wijten aan het feit dat Amerikaanse en Canadese producenten kortingen moeten aanbieden aan kopers omdat een gebrek aan transportinfrastructuur in Noord-Amerika het verplaatsen van de ruwe olie zeer duur heeft gemaakt.
Deze transportkwesties zullen de Noord - Amerikaanse prijzen van ruwe olie zeker tot 2019 blijven beïnvloeden. Dus terwijl traders tot het einde van het jaar een paar dollar aan speculatieve premies aan de Brentolie kunnen blijven toevoegen, is het uiterst onwaarschijnlijk dat de marktomstandigheden Brentolie in de driedubbele cijfers zullen duwen. Ondertussen zal de Noord-Amerikaanse ruwe olie nog steeds grote kortingen krijgen, waardoor het nog aantrekkelijker wordt op de wereldmarkt.