Al ruim 40 jaar is de 60/40 portfolio een winnende combinatie voor beleggers. De 60% aandelen zorgen voor de winst van bedrijven en de 40% obligaties zorgen voor stabiliteit en vangen de ergste klappen op als aandelenkoersen onderuit gaan.
De cijfers liegen er niet om. Sinds 2010 heeft deze portfolio beleggers een gemiddeld rendement van 10,2% bezorgd. In 2020 bedroeg de opbrengst zelfs 15,3%.
In september van dit jaar lijkt er (voorlopig?) een einde gekomen aan deze uitzonderlijk goed renderende strategie. Zowel aandelen als obligaties schoten in de min. Vrees voor inflatie speelde hier een belangrijke rol.
Verschillende huizen waarschuwen nu voor een structureel lager rendement voor de 60/40 portfolio. Een grotere volatiliteit vanwege inflatievrees speelt hier een belangrijke rol. Niet onbelangrijk is ook dat voor beide assetsclasses de prijzen erg hoog opgelopen zijn. Dat beperkt toekomstige winstmogelijkheden. Vanguard voorziet een mediaan rendement voor deze portfolio van 3,8% tot 2031. Voor de S&P 500 komen de bankiers uit op 3,2%.
Beleggers die meer willen, zullen hun strategie moeten veranderen en dat betekent waarschijnlijk meer risico nemen!