Michiel Jaski, CEO van Grontmij (Kopen), heeft aangegeven dat het verkoopproces van de Franse tak op schema ligt. De eerste niet-bindende biedingen worden deze maand verwacht.
Grontmij wil de Franse tak het liefst in een pakket verkopen, om er op die manier zeker van te zijn dat het niet achterblijft met onverkoopbare stukken. De goodwill is al volledig afgeschreven en er zijn in de eerste helft van 2014 geen impairments opgenomen. Dit impliceert dat de boekwaarde fair is.
De prijzen blijven een issue in de sector, maar Grontmij maakt zich hier minder zorgen om. Dit komt omdat de focus nu vooral ligt op de verbetering van het risicomanagement.
Duitsland en het Verenigd Koninkrijk zijn markten die eruit springen. In Nederland zijn de omstandigheden nog steeds lastig. De vroege tekenen van herstel vertalen zich nog niet in groei. Scandinavië bevindt zich tussen Duitsland/Verenigd Koninkrijk en Nederland.
Grontmij ziet in de sector een samenvoeging van ingenieurs- en adviesbureaus. Toch blijft de focus liggen op het verbeteren van de interne organisatie en het herstel van opdrachten. De markt blijft ondanks samenvoegingen gefragmenteerd, hoewel grotere bedrijven wat voordelen hebben ten opzichte van de kleinere. Toch blijft er genoeg ruimte voor de kleinere spelers over om een gezond resultaat te bewerkstelligen.
Grontmij blijft een ‘turnaround story’, met een geloofwaardige kans op herstel van de marges naar minimaal de onderkant van de 6 tot 8 procent range. Dit gezegd hebbende blijft er nog veel werk te doen, en het effect van het operationele verbeteringsprogramma zal een aantal kwartalen op zich laten wachten, gezien het feit er voorlopig nog geen sprake is van herstel in Nederland. De verkoop van de Franse tak is de volgende aanjager. Ons advies is Kopen.