We nemen een van de meest in het oog springende obligatie-uitgiftes van 2022 nog 'ns onder de loep: die van Stellantis (NYSE:STLA) met een restduur van tien jaar. Deze obligatie kwam nooit echt uit de startblokken op de secundaire markt en noteert momenteel aan 85% van de nominale waarde, goed voor een rendement van ongeveer 5%.
De groep die ontstond uit de fusie van autobouwers Fiat Chrysler (NYSE:STLA) Automobiles (FCA) en PSA Peugeot Citroën (EPA:PEUP) tankte met die obligatie een miljard euro bij. De minimale coupure bedraagt 100.000 euro.
De recentste aankoopprijs op de secundaire markt ligt voor deze obligatie op 84,61% van de nominale waarde, wat een rendement oplevert van 4,85% rekening houdend met een huidige coupon van 2,75% en een uiterste vervaldag op 1 april 2032.
Verbeterde rating van Moody's
Een mogelijke verklaring voor de korting waarmee de lening Stellantis noteert zijn de gestegen financieringskosten ten gevolge van de aanhoudende renteverhogingen. De rentes schoten de laatste maanden de lucht in door het inperkende monetaire beleid van de centrale banken om de inflatie een halt toe te roepen.
Wat betreft de emittent zelf valt er eerder goed nieuws te rapen, Moody's heeft immers de rating van zowel Stellantis als de obligatie in kwestie verhoogd. Concreet ging de rating van de obligatie begin augustus van Baa3 naar Baa2 (stabiele outlook).
De vooruitgang die Stellantis boekte op het vlak van winstmarges en schuldniveau én de synergieën die ontsproten uit de fusie tussen FCA en PSA Peugeot Citroën verrechtvaardigen deze beslissing, zei de analist die het dossier opvolgt bij Moody's. De stabiele outlook is een weerspiegeling van de berg cash waar het bedrijf op zit, verhoogde winstmarges en het feit dat de groep in staat is het hoofd te bieden aan heel wat tegenwind (beschikbaarheid van onderdelen, energiekosteninflatie enz.), aldus diezelfde analist.
Alfa Romeo, Jeep, Maserati…
Als nieuwe maatschappij die pas in januari 2021 werd opgericht, is Stellantis nu op het gebied van productievolume een van de grootste autoconstructeurs ter wereld. Het bezit een zeer uitgebreide merkenportefeuille, waaronder Alfa Romeo, Chrysler, Citroën, Dodge, DS Automobiles, Fiat, Jeep, Lancia, Maserati, Opel, Peugeot, Ram en Vauxhall.
Het concern biedt tevens leasing aan via dochter Leasys en oplossingen voor carsharing en verhuur op korte en middellange termijn via Free2move. Voor hun autofinanciering kunnen klanten ook gebruik maken van de FCA Bank.
Uit de laatste jaarcijfers blijkt dat Stellantis een netto-omzet van 152 miljard euro (+14% op een jaar) genereerde en een bedrijfsresultaat dat bijna maal twee ging tot 18 miljard euro met een marge van 11,8%. De recentste (halfjaar)resultaten leest u hier.
Op de beurs van Parijs is de Franse autobouwer bijna 43 miljard euro waard.