We bekijken even de resultaten die Eramet kwam voor te leggen. Het betreft hier een Franse mijnbouw- en staalgroep die wereldleider is in staallegeringen, meer bepaald wat betreft toepassingen met mangaan en nikkel. Het bedrijf, opgericht in 1985, is ook actief op een aantal groeimarkten, zoals die van mineraalhoudend zand (titaandioxide en zirconium) en lithium. Daarnaast is recyclage ook een belangrijke groeipool.
Met een beurskapitalisatie van 1,52 miljard euro stelt de groep wereldwijd 13.000 mensen in 19 landen te werk. Die zijn gespreid over de ganse wereld, met Europa, Azië en Noord-Amerika als belangrijkste markten. De activiteiten zijn opgedeeld in Mijnen en Metalen (mangaan, nikkel, lithium, mineraalhoudend zand) en Legeringen van Hoge Kwaliteit. Het boekjaar 2018 gaf een nettowinst van 53 miljoen euro te zien, of een daling met 74% ten opzichte van 2017 (203 miljoen euro).
De reden voor deze koersval is een uitzonderlijke kost in verband met de fabrieken in Sandouville en Aubert & Duval, gekoppeld aan een voorziening van 65 miljoen euro verbonden aan problemen in de divisie Legeringen van Hoge Kwaliteit.
Op operationeel vlak ziet het plaatje er een stuk beter uit, dit dankzij een stijging van de metaalprijzen en dankzij de groeimarkt voor mineraalzanden, zo meldde het bedrijf in een mededeling.
De omzet steeg op jaarbasis met 5% tot 3,82 miljard euro en de divisie Mijnen en Metalen liet nieuwe operationele records optekenen. Het plaatje wordt echter verzuurd door problemen bij de nikkelproductie in Nieuw-Caledonië en door minder gunstige omstandigheden voor de divisie Legeringen van Hoge Kwaliteit. Uiteindeljk daalde de operationele winst met 4% tot 581 miljoen euro.
De schulden liepen anderzijds op van 376 miljoen euro naar 717 miljoen euro, dit als gevolg van de overname van Tizir. Dit is een fabriek in Senegal voor de productie van mineraalzanden.
2019 wordt het jaar de grote strategische projecten
Voor 2018 verwacht het bedrijf een Ebitda dicht in de buurt van die van vorig jaar. De minder gunstige marktomstandigheden worden gecompenseerd door intrinsieke groei en door productiviteitsstijgingen.
" 2019 wordt ook het jaar van de versnelling van onze transformatie. We zullen beslissingen moeten treffen over onze 2 grote strategische projecten: een groei met 50% van de mangaanvolumes in Gabon en de productie van lithium in Argentinië. Beide projecten zijn van groot belang voor de strategie van Eramet, ze moeten ons een duurzaam model geven, ons sterker maken en ons groei opleveren die zich uiteindelijk zal vertalen in meer winst ", zo gaf CEO Christel Bories aan. Ze verklaarde ook nog dat er dringend een oplossing moet komen voor de noodlijdende Caledonische dochter van de groep (Société Le Nickel, SLN).
Op de obligatiemarkt werd positief gereageerd op het bericht. De obligatie van Eramet die loopt tot februari 2024 met een coupon van 4,196% steeg lichtjes in koers tot 90,76% van de nominale waarde. Sindsdien is de koers gestegen rond 93%, of een rendement van bijna 6%. Een aantrekkelijk rendement dat weerspiegelt de hoge risicopremie opgeisd door de beleggers. De rendement neemt toch af, ter vergelijking met deze van bijna 8,50% last december, zoals te zien is in bovenstaande grafiek. Een speculatieve obligatie dus : beter op vorrand ervan bewust te zijn.