Het Brits bedrijf Ensco Plc, gespecialiseerd in de offshore ontginning van olie, nam zijn concurrent Atwood over via een aandelenruil. Volgens de gemaakte afspraken ontvangen de aandeelhouders van het overgenomen bedrijf 1,60 aandeel Ensco per aandeel in bezit. Uiteindelijk zullen de aandeelhouders van Ensco 69% bezitten in de nieuwe structuur en die van Atwood 31%.
De aandeelhouders mogen zich dus op 5 oktober eerstkomend in twee verschillende algemene vergaderingen uitspreken over de deal. Arrowgrass Capital Partners, één van die aandeelhouders, heeft al opgeroepen om tegen de overname te stellen en dit vanwege een veelheid van factoren. Er wordt verwezen naar de hoge kostprijs, naar het niet zo gunstige tijdstip voor een dergelijke overname, naar de risico’s er aan verbonden en naar de moeilijke marktomstandigheden. Dit laatste werd treffend geïllustreerd door de publicatie van de laatste kwartaalcijfers.
In mei signaleerde Moody’s al dat als gevolg van de overname de schulden van Ensco fors zouden toenemen, want ook de schulden van Atwood worden mee overgenomen. Zodoende werden zowel de rating « B1 » voor Ensco als de rating « Caa3 » voor Atwood onder herziening geplaatst met daarenboven een negatieve bias.
In afwachting van de stemming hebben de obligatiekoersen van Ensco Plc op de secundaire markt een paar basispunten moeten prijsgeven. Hierbij moet ook rekening worden gehouden met het feit dat de markten momenteel in het duister tasten over de monetaire politiek van zowel de Amerikaanse als de Europese centrale bank.
Zo is er bijvoorbeeld de obligatie Ensco Plc met een looptijd tot 1 oktober 2044 en een coupon van 5,75% die momenteel aan 67,35% van de nominale waarde noteert. Daardoor bedraagt het rendement 8,98%.
Verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar heeft deze obligatie een rating « BB » bij Standard & Poor’s, waardoor ze tot de speculatieve categorie moet gerekend worden.