De obligatie Hochtief (ETR:HOTG) met een restduur van drie jaar noteert met een mooie korting op de secundaire markt. De lening is beschikbaar aan circa 95% van de nominale waarde. Ongeveer een jaar geleden was dat nog 105%. Dit betekent ook dat het huidige rendement van de obligatie van de Duitse infrastructuurgroep in de buurt van 4% ligt.
Concreet dient u 94,60% van de nominale waarde neer te tellen om de obligatie Hochtief AG aan te schaffen. De obligatie in kwestie biedt een rendement van 4,04% rekening houdend met een looptijd tot 3 juli 2025 en een coupon van 1,75%.
Deze obligatie in coupures van 1.000 euro kreeg van Standard & Poor's een BBB- rating in de investment-gradecategorie.
Monetair beleid
Het feit dat de obligatie Hochtief AG 1,75% 2025 het jaar heel wat lager lijkt af te sluiten dan haar niveau van een jaar geleden komt hoofdzakelijk door het inperkende monetair beleid van de centrale banken (Fed, ECB...). Met een inflatie die uit de pan swingt hebben zij de rentes de voorbije maanden fors opgetrokken. Daarnaast maakten de obligatierendementen een sterke opmars, wat de obligatiekoersen op de secundaire markt automatisch deden kelderen.
Een indirect gevolg hiervan is dat de obligatie Hochtief plots veel interessanter werd op fiscaal vlak. Het is met name zo dat een obligatie onder pari kopen fiscaal aantrekkelijk is voor de in België residerende belegger, want de meerwaarde tussen de aankoopprijs en de aflossingsprijs is vrijgesteld van belastingen.
Prognoses bevestigd
Hochtief zelf kon het jaar 2022 met goed nieuws aflsuiten. Denken we maar aan het contract van 250 miljoen dollar dat het bedrijf in Australië binnenhaalde via Australische dochter CIMIC.
Wat betreft de resultaten bevestigde de groep begin november zijn prognose van een nettobedrijfswinst tussen 475 en 520 miljoen euro in 2022, een toename van 5 tot 15% op jaarbasis. Hierbij werd ook rekening gehouden met een wereldeconomie die te kampen heeft met "grote macro-economische uitdagingen".
Volgens de recentste jaarcijfers realiseerde Hochtief in 2021 een omzet van 21,38 miljard euro en 19,12 miljard euro in de eerste negen maand van dit jaar.
Op de beurs van Frankfurt laat de onderneming een beurswaarde van ongeveer 4,1 miljard euro optekenen.
Bruggen, autosnelwegen, stadions…
Hochtief is voor 68% in handen van het Spaanse ACS (BME:ACS). Het is een wereldspeler op het gebied van infrastructuur met een leiderspositie in zijn belangrijkste activiteiten zoals de bouw (bruggen, autosnelwegen, stadions, scholen, ziekenhuizen...), dienstverlening en publiek-private samenwerkingen (PPS) in Australië, Noord-Amerika en Europa.