Niets is lekkerder voor beleggers dan een centrale bank die doet wat deze communiceert. Na de bekendmaking van de besluiten van het FOMC, het beleidscomité van de Fed, stegen de Amerikaanse markten gisteravond dan ook naar nieuwe slotrecordstanden. De Fed maakte bekend dat het de rente ongewijzigd laat en het nog deze maand zal gaan starten met het afbouwen van het vorig jaar gelanceerde steunprogramma om de financiële markten door de coronacrisis te loodsen. De economie is inmiddels sterk genoeg om op eigen benen te kunnen staan. Van de 120 miljard dollar aan staats- en hypotheekobligaties (treasuries en mortgage-backed securities) die de Fed momenteel opkoopt, zal er maandelijks 15 miljard dollar minder opgekocht gaan worden. In Angelsaksische landen wordt dit afbouwen ‘taperen’ genoemd. Er zal per maand 10 miljard dollar minder aan treasuries gekocht gaan worden en voor 5 miljard dollar aan MBS. Indien de omstandigheden gelijk blijven aan de huidige stand van zaken, dan zal in de zomer van 2022 het volledige steunprogramma afgebouwd zijn. Tijdens persconferentie over het besluit gaf Fed-voorzitter Jerome Powell aan dat daarna niet gelijk de rente omhoog zal gaan. ‘Daarvoor ligt de lat hoger’, aldus Powell. Ook vertelde hij dat er tijdens de vergadering door de beleidsbepalers niet gesproken was over het verhogen van de rente.
Powell gaf tijdens de persconferentie opnieuw aan dat de Fed nog steeds van mening is dat de oplopende inflatie tijdelijk is. Althans, ‘grotendeels’, hetgeen een nieuwe toevoeging is aan het standpunt. De Amerikaanse inflatie kwam in september op 5,4 procent uit (geannualiseerd) terwijl de doelstelling van de Fed ongeveer 2 procent is. Zodra de economie weer volledig open is en de logistieke verstoringen verholpen zijn, zal de inflatie naar mening van de Fed weer naar zo’n 2 procent gaan dalen. Tweede ronde-effecten (loonstijgingen) ziet Powell nog niet, momenteel lopen de loonstijgingen nog in pas met de inflatie.
Zoals gezegd waren de financiële markten blij met het verwachte besluit. Een impact op de rentemarkt was er dan ook niet, niet op de 10-jaars en niet op de 2-jaarsrente. Wel daalde de dollar, maar dat was slechts tijdelijk. Vanochtend stonden in Azië en Europa de effectenmarkten enthousiast in het groen. Vooral de tech-aandelen waren gevraagd.
Grote aandeelhouder neemt afscheid van zijn belang in Roche
Het farmacieconcern Novartis (SIX:NOVN) uit het Zwitserse Basel heeft aangekondigd het belang van 33 procent (53,3 miljoen aandelen) in buurman Roche (SIX:RO) te zullen verkopen. Koper van de aandelen is Roche zelf, dat aangeeft de aandelen te zullen intrekken na de transactie. Hiermee neemt de ‘free-float’, het aantal vrij verhandelbare aandelen Roche, toe van 16,6 procent naar 24,9 procent. Dit betekent dat Roche nu in aanmerking kan komen om in enkele indices te worden opgenomen. Roche betaalt voor het belang een bedrag van 20,7 miljard dollar en financiert dit met vreemd vermogen. Het is per aandeel 356,93 Zwitserse franken, zo’n 13 procent minder dan de slotkoers van het aandeel gisteren. De families van de oorspronkelijke oprichters van het farmacieconcern, de families Hoffmann en Oeri, doen niet mee in de transactie, maar omdat de gekochte aandelen ingetrokken worden neemt hun belang in het bedrijf wel toe tot 67,5 procent. Tijdens de buitengewone aandeelhoudersvergadering op 26 november aanstaande zal Roche de voorgenomen transactie aan de aandeelhouders voorleggen.
Novartis geeft aan zo’n 14 miljard dollar te hebben verdiend met het aandelenbelang. Het belang is een overblijfsel van een mislukte poging 20 jaar geleden van toenmalig Novartis CEO Daniel Vasella om Roche tot een fusie te bewegen. De farmaceut beschouwt het belang thans niet langer als strategisch noodzakelijk. Novartis is drukdoende de boel op te schonen. Vorige week maakte het nog bekend dat het diverse opties bestudeerde over wat te doen met de generieke medicijndochter Sandoz. Beleggers in Roche waren enthousiast over Novartis’ voornemen en zetten het aandeel Roche al vlot 2,5 procent hoger. Het aandeel Novartis deed niet zoveel op de berichten.