De VS versus Europa dat is nieuwe economie versus oude economie. Dat is technologie en healthcare versus Financials en Energie. Fout! In Europa wegen Financials en Energie nog slechts voor 10% mee in de MSCI Europe Index. Healthcare, Consumer Staples en Industrials doen dat voor 45%.
Europa past zodoende gewoon binnen het wereldwijde beeld. En toch zien beleggers Europa nog steeds als een value stock. Dat is niet helemaal ten onrechte. Technologie wint weliswaar razendsnel aan gewicht, maar het is nog slechts een bescheiden 8% op het totaal tegen de VS 28%.
Het kan allemaal sneller en beter, maar toch! In Duitsland is de belangrijkste sector in de MSCI niet kapitaalgoederen of auto's, maar technologie. Eigenlijk verdient Europa dus een hogere waardering.
Hier werkt het verleden Europa tegen. Winstontwikkeling van Amerikaanse bedrijven lijkt stabieler dan van Europese. Dat, in combinatie met een lage rente, maakt de VS aantrekkelijker. Een negatieve rente in Europa doet vraagtekens zetten bij de stabiliteit.
Het is uiteindelijk net wat je als belegger wenst te zien, maar de vooruitzichten van Europa lijken aan de beterende hand. Dat is zeker zo als het EU Recovery Fund zijn werk gaat doen. Een beetje meer zelfvertrouwen zou Europa sieren!