Niets lijkt op de forexmarkten de teloorgang van de Turkse lira te kunnen stoppen. Deze bevindt zich in een dalende trend ten opzichte van de meeste andere valuta’s. Bovendien is er weinig hoop dat het tij op korte termijn gekeerd zal kunnen worden.
Na vorig jaar 14% te hebben moeten prijsgeven tegenover de euro, heeft de Turkse lira aan de vooravond van het tweede kwartaal opnieuw bijna 8% in de eerste 3 maanden van dit jaar moeten prijsgeven.
De koers van de lira zit al meerdere decennia in een baissetrend gevangen. Inmiddels lijkt het een kwestie van dagen te zullen worden alvorens de symbolische drempel van 5 euro naar beneden zal doorbroken worden. Zelfs de dollar, die op de valutamarkten niet bepaald als een hoogvlieger mag worden beschouwd, is sterk gestegen tegenover de lira.
Risicovolle activa worden geschuwd
Zoals de andere valuta’s uit de groeilanden heeft de Turkse munt te maken met de vrees voor een oplopende handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China. De onzekerheid daaromtrent duwt de beleggers weg van risicovolle activa in de richting van veilige vluchthavens. Zoals bijvoorbeeld de Japanse yen.
Daarnaast blijft de Turkse lira individueel ook kwetsbaar. De koers kan blijven dalen wanneer de situatie rond het deficiet op de lopende rekening van het land verder verslechterd. Dat tekort blijft namelijk maar oplopen. Bovendien wordt het land ook nog eens met kapitaalvlucht geconfronteerd.
Die kapitaalvlucht wordt uiteraard gestimuleerd door de Amerikaanse centrale bank. Die blijft haar basisrente geleidelijk aan verhogen, waardoor een belegging in dollars steeds aantrekkelijker wordt.
De zwakte van de munt wordt ook nog eens extra beklemtoond door de politiek van de Turkse centrale bank. Geconfronteerd met een inflatieniveau van 12% spreekt die weliswaar dreigende taal, maar tot dusver heeft ze de teugels onvoldoende aangetrokken om de opmars van de inflatie een halt toe te roepen.
Erdogan moeit zich met de politiek van de centrale bank
"Het uitblijven van concrete maatregelen van de kant van de Turkse centrale bank doet de twijfels over het zelfstandigheid van deze instelling toenemen. De Turkse president Erdogan heeft regelmatig commentaar geleverd op de gevoerde monetaire politiek. Hij is van mening dat de rente te hoog is en blijkbaar wordt naar hem geluisterd," zo luidt een veelgehoorde commentaar.
De president stak bij verschillende gelegenheden zijn kritiek op de centrale bank niet onder stoelen of banken. Hij wil dat deze de rente verder laat zakken om op die manier zowel de consumptie als de bedrijfsinvesteringen aan te moedigen.
Binnen anderhalf jaar zijn er belangrijke verkiezingen in Turkije. De tussenkomsten van president Recep Erdogan hebben de koers van de lira al meermaals flink onder druk gezet.
Hoe profiteren van de zwakte van de lira?
De beleggers die streven naar een diversificatie van hun portefeuille kunnen van de huidige zwakte van de lira profiteren om in te stappen. Zo is er de obligatie van de Europese Investeringsbank, terugbetaalbaar in 2020 en met een coupon van 10%. Ze heeft een rating AAA bij Standard & Poor’s. Deze obligatie kan worden gekocht aan 91,13% van de nominale waarde, waardoor het rendement oploopt tot 13%. Ze is verkrijgbaar in coupures van 1.000 Turkse lira. (+/- 218 euro).