Aan een huidige koers van 101,54% en rekening gehouden met de coupon van 6,80% bedraagt het rendement 6,70%.
De lening in kwestie, waarmee 486 miljoen dollar werd opgehaald, is verkrijgbaar in coupures van 1.000 dollar. Ze heeft een rating B+ bij Standard & Poor’s, wat betekent dat ze tot de speculatieve categorie moet gerekend worden.
Ondanks het feit dat het hier een perpetual betreft, behoudt de emittent zich het recht van vervroegde terugbetaling voor. Dat kan telkens gebeuren op de dag dat de coupon wordt uitbetaald en dan meer bepaald aan een koers van 100%. Omdat de koers momenteel boven die 100% noteert, moet de belegger opletten dat hij of zij geen slechte zaak doet wanneer de call niet zo lang na de aankoop zou uitgeoefend worden.
Wat moeten we weten over The Royal Bank of Scotland?
Opgericht in 1727 in Edinburgh is The Royal Bank of Scotland één van de oudste Britse banken. Ze biedt een breed gamma aan financiële dienstverlengin aan via merken als NatWest, Ulster Bank, Coutts, RBS International en anderen.
De groep ontsnapte ten tijde van de subprimecrisis in 2008 ternauwernood aan het bankroet. De Britse overheid moest ze een reddende hand boven het hoofd houden, dit dankzij een injectie van 46 miljard pond (ongeveer 51,58 miljard euro aan de huidige koers). Er zat niets anders op dan RBS te nationaliseren. In die periode was de bank één van de weinigen in zijn sector die de coupons op zijn uitstaande perpetual obligaties niet meer kon betalen.
Subprimecrisis blijft op de resultaten wegen
Voor het negende opeenvolgende jaar heeft The Royal Bank of Scotland het boekjaar 2016 in rood afgesloten, met een verlies van 6,96 miljard pond. De omzet daalde vorig jaar met 2% tot 12,60 miljard pond.
Over de eerste helft van het lopende boekjaar was er een nettowinst van 939 miljoen pond, tegenover een verlies van 2,045 miljard pond over dezelfde periode vorig jaar. Het was overigens al het tweede kwartaal op rij dat de bank winstgevend kon afsluiten.
Maar ondanks de positieve cijfers loopt de bank nog steeds het risico om dit boekjaar verlieslatend te blijven als gevolg van boetes oplegd door de rechtbanken. Daardoor zouden opnieuw zware voorzieningen getroffen moeten worden. In de VS loopt nog een aantal onderzoeken, terwijl in het Verenigd Koninkrijk de autoriteiten bezig zijn om een zaak van witwasserij uit te zoeken. In die zaak zouden ook verschillende klanten betrokken zijn.