Een overzicht van de obligaties Nyrstar

De obligaties van de mijnbouwgroep Nyrstar blijken in betere vorm te verkeren, getuige de laatste prijzen waargenomen op de secundaire markt. De rendementen blijven nochtans wel aan de hoge kant, wat aangeeft dat investeerders nog steeds een zekere risicopremie eisen.

De obligatie Nyrstar met vervaldag 9 april 2015 vertoont prijzen in de orde van 97% van de nominale waarde, gebaseerd op de laatst gerealiseerde transacties. Het rendement wordt zo op 8% gebracht, rekening houdend met een coupon van 5,5%.

Voor de obligatie Nyrstar met vervaldag 11 mei 2016 variëren de laatste prijzen rond 92,70% van de nominale waarde, wat een rendement van 9% oplevert met een coupon van 5,375%.

Deze obligaties, die over geen enkele rating beschikken, zijn beschikbaar in coupures van 1.000 euro. We zijn dus ver van de koersen die waargenomen werden einde november, toen de obligatie 2015 op de schermen verscheen met prijzen rond 80% van de nominale waarde, en rond 73% van de nominale waarde voor de obligatie 2016.

Talvivaara ondermijnt Nyrstar

In die periode zetten de onzekerheden rond de toekomst van Talvivaara Mining Company, een belangrijke commerciële partner van Nyrstar, investeerders ertoe aan hun positie op leningen van de groep van de hand te doen (lees hier het volledige verhaal). Sindsdien is de context meer bevredigend geworden nu Talvivaara van de Finse rechtbank groen licht heeft gekregen om zijn herstructureringsplan uit te voeren (en zo het failliet te vermijden).

Talvivaara kan hiervoor rekenen op de steun van zijn partner Nyrstar, die de afgelopen dagen trouwens nog een ander vertrouwenwekkend signaal stuurde naar zijn aandeelhouders. Meerdere leden van het directiecomité hebben immers aandelen Nyrstar aangeschaft in het kader van het LESOP-programma (*), wat getuigt van een zeker vertrouwen van het management in het eigen bedrijf. De in zink gespecialiseerde groep heeft ook groen licht gekregen van zijn aandeelhouders voor de conversie van haar convertibele lening, uitgegeven in september. voor een bedrag van 120 miljoen.

Enkele woorden over de uitgever

De Nyrstar-groep stelt zich op zijn website voor als een geïntegreerde mijnbouwgroep gespecialiseerd in zink. Ontstaan in 2007 uit de fusie van de smeltactiviteiten van het Australische Zinifex en het Belgische Umicore, is het wereldwijd de tweede grootste producent van geraffineerd zink geworden, en de vijfde grootste producent van geconcentreerd zink. Hoewel zink de hoofdactiviteit is van Nyrstar, produceert de groep ook lood, koper, en zelfs goud en zilver. De groep stelt meer dan 7.000 mensen tewerk en is aanwezig in Europa, maar ook in Amerika, Australië en China.

---

LESOP (‘Leveraged Employee Stock Ownership Plan’) is een executive compensatieprogramma dat de in aanmerking komende deelnemers toelaat aandelen van het bedrijf aan te kopen met een korting van 20%, en waarbij de aandelen verplicht gedurende 3 jaar in bezit gehouden moeten worden. (Bron: Nyrstar)