Na een maandje vakantie is het alweer een tijdje geleden dat ik mijn aandacht aan de financiële markten heb geschonken. De enige transactie die ik heb gemaakt is het wisselen van Euro's in Turkse Lira's.
Om van grof naar fijn te beginnen, laat mijn bundel een klein minnetje van -0,1% tov vorige week zien. De stand van de bundel, die voor mij dient als benchmark, bestaat uit de afgeronde koersen van de S&P 500, de Dow Jones Industrial Average, de NASDAQ Composite, de Russell 2000 index en de NYSE Composite bij elkaar opgeteld en gedeeld door vijf. De huidige stand bedraagt 16477 punten.
De factoren die de afgelopen week de Amerikaanse markt bewogen waren de kleinste toename van de kerninflatie in de VS sinds maart 2021. Hiermee voldoet dit nog altijd aan de verwachting van 2,6% op jaarbasis. Hoewel nog steeds aan de hoge kant, bevestigt het cijfer van de kerninflatie dat inflatie geleidelijk afkoelt. Maar het consumentenvertrouwen neemt in juni meer toe dan verwacht, en de inflatieverwachting daalt. Samen met een afzwakkende arbeidsmarkt nemen de mogelijkheden voor de centrale bank toe om de rente in de tweede helft van het jaar te verlagen. Een oplopend aantal herhaalde aanvragen voor een werkloosheidsuitkering laat zien dat het langer duurt om een nieuwe baan te vinden
Door hoge verwachtingen van kunstmatige intelligentie zijn de waarderingen van bedrijven in de chipsector flink opgelopen. Hierdoor is de sector gevoelig voor correcties. Goede voorbeelden hiervan zijn NVIDIA (NASDAQ:NVDA) en Micron (NASDAQ:MU). Tot slot voor de fundamentals staat de waarschijnlijkheid dat de rente in de VS in september zal dalen op 69%.
De grafiek, die mij in één oogopslag meer laat zien dan al de woorden hiervoor, vertoont vanaf eind vorig jaar een zogeheten Distributiefase. Beknopt betekent dit dat grote spelers langzaamaan afscheid gaan nemen van hun verschillende Dow Jones effecten waardoor de koers zich stabiliseert voorafgaand aan een verandering van de koers. De vraag is alleen wanneer.
Swingtraders maken van dit type fase gebruik om tussen de grenzen van de fase te handelen. In dit geval is hier tussen de 37.750 en 40.000 punten nog ruimte genoeg voor. Verleden week vrijdag deed zich een opmerkelijk voorval voor. Het volume, verkopers wel te verstaan, van de Dow Jones verdubbelde zich bijna en kwam ruim boven het maandelijks voortschrijdend gemiddelde. Dit was niet het gevolg van het expireren van de futures, want Dow Jones futures worden verhandeld in cycli van 3 maanden en expireren altijd op de derde vrijdag in de maand.
Binnen de distributiefase is de koers gecorrigeerd tot het 38.2% Fibonacci retracementniveau dat is uitgezet vanaf de laag van de vrijdag ervoor en de hoog van maandag 24 juni. Ook beweegt deze zich nog boven de VWAP op maandbasis. Beide voor mij technische indicaties dat het met een uitbraak aan de onderzijde van de distributiefase nog niet zo’n vaart zal lopen.
De 'ratten' hoeven, wat mij betreft, het schip nog niet te verlaten.