Het bedrijf uit Redmond in de staat Washington aan de westkust van de Verenigde Staten wordt in april volgend jaar 50 jaar. In deze 5 decennia heeft Microsoft zich ontwikkeld tot één van de succesvolste bedrijven ooit en kunnen we eigenlijk niet meer zonder. Het bedrijf maakt al sinds november 2015 deel uit van onze portefeuilles en wordt nog altijd gekocht voor onze nieuwe relaties. Het aandeel heeft het prima gedaan dit jaar. De koers piekte begin juli boven de 465 dollar en is sindsdien wat afgekomen naar rond de 450 dollar nu. Daarmee bedraagt het rendement dit jaar ruim 20 procent, inclusief het dividend. Momenteel wordt er ruim 34 keer de verwachte winst per aandeel voor 2025 betaald voor het aandeel. Dit is hoger dan het sectorgemiddelde van zo’n 32 keer. Maar als gevolg van de continue groei en het marktleiderschap is Microsoft (NASDAQ:MSFT) altijd al duurder dan de sector geweest. Voor komend jaar wordt volgens Bloomberg een omzetgroei (jaar op jaar) van circa 14 procent verwacht en een ebitdagroei van meer dan 13 procent. Het dividendrendement stelt met 0,75 procent echter niet veel voor. Wel wordt er elk kwartaal uitbetaald. Van de 68 analisten die Bloomberg raadpleegt, geven er 63 een koopadvies en 5 een houdadvies.
Microsoft is inmiddels een erg breed bedrijf, het is succesvol op meerdere terreinen. De techreus met een marktwaarde van 3300 miljard dollar profiteert volop van de groei van datacenters en aanverwante cloudservices (Azure) en natuurlijk van de sterke opkomst dit jaar van AI. Microsoft heeft in het recente verleden een prima zet gedaan door te investeren in Open AI, de bedenker van ChatGPT. Mede hierdoor bezit het bedrijf momenteel 377 patenten op het gebied van generatieve kunstmatige intelligentie (GenAI), de intelligentie die in staat is om nieuwe originele content, zoals afbeeldingen en teksten, te creëren. Ook heeft het inmiddels een eigen AI-tool gelanceerd, Copilot genaamd. Daarnaast is het bedrijf met de Xbox en de overname van Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI) leidend in gaming terwijl Microsoft ook met sociale media flink in de melk te brokkelen heeft na de overname van LinkedIn. De operating system-software Windows en Microsoft 365 zijn nog altijd erg belangrijk voor menige PC. Zoekmachine Bing is minder populair evenals browser Edge. Beide leggen het af tegen Google en Chrome van Alphabet (NASDAQ:GOOGL). Maar online communicatieprogramma Teams is daarentegen wel weer succesvol. Ik vraag mij af of Bill Gates en Paul Allen toen zij met Microsoft startten in 1975 konden bevroeden hoe succesvol hun bedrijfje zou worden in bijna 50 jaar tijd.
Afname Amerikaanse inflatie loopt tegen muur op
Gistermiddag maakte het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics de consumentenprijsindex (CPI) bekend. De prijzen van goederen en diensten in november stegen jaar op jaar met een verwachte 2,7 procent, een tiende procent meer dan in de vorige maand. Exclusief de energie- en voedselprijzen, de kernindex, is het prijsniveau 3,3 procent verder toegenomen. Maand op maand steeg de CPI met 0,3 procent. Belangrijkste oorzaak van de gestegen prijzen in afgelopen maand waren, net als in de maanden daarvoor, de huisvestingskosten. Deze stegen in november jaar op jaar met 4,7 procent. Aangezien de huisvestingskosten voor een derde meetellen in de bepaling van de CPI, zijn ze verantwoordelijk voor 40 procent van de stijging van 0,3 procent. Toch is deze stijging van 4,7 procent een flintertje goed nieuws. Het was namelijk de kleinste toename sinds 2021. Vorige maand was het nog 4,9 procent en een jaar geleden 6,5 procent. Daarmee lijkt de inflatie van de huisvestingskosten op weg naar het gemiddelde van 3,2 procent van voor de coronapandemie.
Maand op maand stegen de prijzen dus met 0,3 procent. De vier maanden daarvoor was dit 0,2 procent. Al enige tijd daalt de inflatie derhalve niet meer en blijft de door de Fed gewenste 2 procent uit beeld. Het is duidelijk dat het inflatiespook getemperd is maar nog niet verslagen. Desondanks zal het beleidscomité van het stelsel van Amerikaanse centrale banken volgende week waarschijnlijk ‘gewoon’ de beleidsrente verlagen met 0,25 procent. Volgens de CME FedWatch Tool nam de kans daarop gistermiddag om half drie hierop toe van 86,1 naar 96,7 procent.