Breaking news
Investing Pro 0
🚨 Onze pro-data onthullen dé winnaar van dit resultatenseizoen. Raadpleeg data.

De oliesector bereidt zich voor op het onvermijdelijke

Door Cor Wijtvliet (Cor Wijtvliet)Grondstoffen06.07.2020 08:57
nl.investing.com/analysis/de-oliesector-bereidt-zich-voor-op-het-onvermijdelijke-200202594
De oliesector bereidt zich voor op het onvermijdelijke
Door Cor Wijtvliet (Cor Wijtvliet)   |  06.07.2020 08:57
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit artikel al opgeslagen in uw Bewaarde items
 
 
CVX
+0,26%
Toevoegen/Verwijderen van een Portfolio
Aan volglijst toevoegen
Positie toevoegen

Positie succesvol toegevoegd aan:

Geef het portfolio een naam
 
BP
+1,51%
Toevoegen/Verwijderen van een Portfolio
Aan volglijst toevoegen
Positie toevoegen

Positie succesvol toegevoegd aan:

Geef het portfolio een naam
 
SHEL
+2,30%
Toevoegen/Verwijderen van een Portfolio
Aan volglijst toevoegen
Positie toevoegen

Positie succesvol toegevoegd aan:

Geef het portfolio een naam
 
EQNR
+2,11%
Toevoegen/Verwijderen van een Portfolio
Aan volglijst toevoegen
Positie toevoegen

Positie succesvol toegevoegd aan:

Geef het portfolio een naam
 
TTEF
+2,12%
Toevoegen/Verwijderen van een Portfolio
Aan volglijst toevoegen
Positie toevoegen

Positie succesvol toegevoegd aan:

Geef het portfolio een naam
 
REP
-0,79%
Toevoegen/Verwijderen van een Portfolio
Aan volglijst toevoegen
Positie toevoegen

Positie succesvol toegevoegd aan:

Geef het portfolio een naam
 
Is het deze keer anders? Natuurlijk, de energiesector heeft het eerder meegemaakt dat prijzen door de vloer gingen, maar steeds weer rekenden ze erop dat zulks tijdelijk zou zijn. Het herstel gloorde waarschijnlijk al om de hoek. Wie nu naar het gedrag van de Oil Majors kijkt, is geneigd te denken dat het geloof in een betere toekomst ontbreekt.

Zeker in Europa lijkt de overtuiging te groeien dat het coronavirus wel eens de nekslag kan betekenen voor het traditionele fossiele bedrijf en dat de huidige crisis de transitie naar schonere energievormen alleen maar zal versnellen. De specialisten van WoodMackenzie wijzen erop, dat het afschrijvingen regent in de sector en dat zulks niet alleen boekhoudkundige trucjes zijn. De neerwaartse prijsaanpassingen voor de middellange termijn wijzen erop, dat investeren in deze sector minder en minder aantrekkelijk wordt.

Bedrijven als Shell (AS:RDSa) en BP (LON:BP) lijken ervan doordrongen dat ze een mooie toekomst achter zich hebben liggen. Topmanagers die tot voor kort niets wilden weten van zogeheten stranded assets, erkennen nu ruiterlijk en publiekelijk dat veel van hun huidige olie en gas assets in de nabije toekomst waarschijnlijk nog slechts weinig waarde zullen vertegenwoordigen. Het gevolg is dat een deel van die voorraden nimmer opgepompt zal worden.
 
Het gegeven dat energievoorraden economisch onaantrekkelijk zouden worden, speelt al langer. Het streven van overheden om de temperatuur op aarde niet met meer dan 1,5 graden te laten stijgen, legde volgens The Financial Times al de bijl aan de wortel van de sector. De krant berekende eerder al, dat dit de sector weleens $ 900 miljard zou kunnen kosten. De pandemie maakt het waarschijnlijk alleen maar erger. Ook bedrijven zelf lijken er al langer van overtuigd, dat het nooit meer wordt zoals het was. Bedrijven als Chevron (NYSE:CVX) en het Spaanse Repsol (MC:REP) verlaagden al aan het einde van 2019 hun outlook en schreven respectievelijk $ 10 miljard en $ 4,8 miljard af op de waarde van hun assets.
 
Niet iedereen is uiteraard overtuigd van het droeve lot van de sector. Ze denken dat oliemaatschappijen boekhoudkundige trucjes toepassen, omdat een grote financiële crisis op hen afrolt. De energietransitie wordt gebruikt als een schaamlap. Veel Europese spelers zaten veel te hoog in de boom met hun prijsverwachtingen van $ 75 - $ 90 per vat voor de middellange en lange termijn. Covid-19 deed hen wreed ontwaken uit deze mooie dromen. De vermeende energietransitie maakte het mogelijk de noodzakelijke stappen te ondernemen om een nieuwe strategie te ontwikkelen en nieuwe plannen te maken hoe en waar investeringen te doen.

Wat ook de werkelijke reden ook mag zijn, Europese bedrijven als BP, Total (PA:TOTF), Shell en Repsol hebben hun verwachtingen voor de toekomst scherp naar beneden bijgesteld. Bedrijven als Equinor (OL:EQNR) en Eni (MI:ENI) gaan nog steeds uit van een toekomstige prijs van $ 70 en dus zijn nog meer 
neerwaartse bijstellingen te verwachten. Het is ook nog wachten op de grote Amerikaanse spelers. Bij de schaliespelers voltrekt zich al een drama.
 
De toekomst oogt somber en dus eisen sommige beleggers, dat de Oil Majors hun fossiele activiteiten afbouwen en dat meer aan aandeelhouders moet worden uitgekeerd. Sommige beleggers zien kansen in diversificatie. Bedrijven die zich opnieuw willen uitvinden, doen er volgens denktank Carbon Tracker juist goed aan om lager in te zetten voor de toekomst. Dat maakt snel duidelijk wat de marginale projecten zijn en dat vermijdt zodoende onnodige financiële risico’s.

Dat is ook belangrijk voor beleggers. De huidige handelswijze van maatschappijen om hun verwachtingen voor de toekomstige prijsontwikkeling sterk neerwaarts bij te stellen, heeft hen geleerd dat historische investeringsbeslissingen resulteerden in een relatief laag rendement op geïnvesteerd vermogen. Het maakt tegelijk duidelijk dat de toekomst er bepaald onzeker uitziet, vooral als bedrijven gaan inzetten op schone energie en uitstootarme technologieën. De huidige afschrijvingen kunnen wel eens een voorbode zijn van wat onvermijdelijk gaat komen!
 
Cor Wijtvliet


Het CorWijtvlietJournaal wordt u gratis aangeboden. Als ook u van deze nieuwsbrieven geniet, is een financiële tegemoetkoming bijzonder welkom. Voor het bedrag van 25,00 Euro per jaar wordt u donateur van dit Journaal.
 
Uw, overigens geheel vrijwillige, bijdrage kunt u overmaken naar IBANnr. NL14RABO0156073676, ten name van Wijtvliet Research. Bij voorbaat dank!
 
Het is prettig als nieuwe donateurs hun e-mailadres vermelden of doorgeven.
De oliesector bereidt zich voor op het onvermijdelijke
 

Gerelateerde Artikelen

De oliesector bereidt zich voor op het onvermijdelijke

Voeg een reactie toe

Richtlijnen voor commentaar

Wij raden u aan om reacties te gebruiken om interactie met gebruikers aan te gaan, uw perspectief te delen en vragen te stellen aan auteurs en elkaar. Met het oog op het hoge niveau van conversatie dat wij allemaal waarderen en verwachten te behouden, dient u de volgende criteria in het achterhoofd te houden:

  • Verrijk het gesprek
  • Blijf geconcentreerd en op het goede spoor. Plaats alleen materiaal dat relevant is voor het onderwerp dat wordt besproken.
  • Wees respectvol. Zelfs negatieve meningen kunnen positief en diplomatiek worden weergegeven.
  • Gebruik standaard schrijfstijl. Voeg interpunctie, hoofdletters en kleine letters toe.
  • LET OP: Spam en/of reclameboodschappen en links in een bericht zullen worden verwijderd.
  • Vermijd godslastering, laster of persoonlijke aanvallen gericht op een auteur of een andere gebruiker.
  • Alleen opmerkingen in het Nederlands zullen worden toegestaan.

Daders van spam of misbruik zullen van de site worden verwijderd en zijn uitgesloten van toekomstige registratie naar goeddunken van Investing.com.

Schrijf hier wat u denkt
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
Ook posten op :
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Bedankt voor uw commentaar. Wij willen u erop wijzen dat alle commentaren op "in afwachting van goedkeuring" komen te staan, totdat deze door onze moderators worden goedgekeurd. Het kan daardoor enige tijd duren voordat het op onze website verschijnt.
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Voeg Grafiek toe aan Commentaar
Blokkering bevestigen

Weet u zeker dat u %USER_NAME% wilt blokkeren?

Als u dit doet, kunnen u en %USER_NAME% geen publicaties meer van elkaar zien op Investing.com.

%USER_NAME% is toegevoegd aan uw lijst met geblokkeerde personen

Omdat u de blokkering van deze persoon net hebt opgeheven, moet u 48 uur wachten om hem/haar weer te kunnen blokkeren.

Rapporteer dit commentaar

Ik vind dit commentaar

Commentaar gemarkeerd

Bedankt!

Uw bericht is ter beoordeling verstuurd naar de moderatoren
Inschrijven via Google
of
Registreren met e-mail