Afgelopen vrijdag, tijdens het jaarlijkse symposium voor de centrale banken in Jackson Hole in Wyoming, keken de financiële markten reikhalzend uit naar de toespraak van Jerome Powell, de voorzitter van de Federal Reserve. Tijdens het symposium stonden zowel het rentebeleid als de inflatieontwikkelingen centraal. De voorzitter gaf aan dat de FED blij is met de voortgang die is geboekt voor wat betreft het terug dringen van de inflatie. In de strijd tegen inflatie is aanzienlijke vooruitgang geboekt, de inflatie in juli bedroeg 3,2 procent. Echter, de inflatie is nog altijd te hoog en boven de beoogde doelstelling van 2 procent. Wel is dit substantieel lager dan de piek van 9,1 procent vorig jaar juni.
Veel inzicht in de toekomstige renteverhogingen werd verder niet gegeven. Powell gaf aan volledig afhankelijk te zijn van de inkomende macro-economische en inflatie gerelateerde data. Op basis van die data zullen de vervolgstappen geïnitieerd moeten worden. Er zal ook worden gekeken naar de economische groei in Amerika, mocht deze trendmatig hoog blijven dan zullen er mogelijk renteverhogingen volgen om de economie en daarbij de inflatie wat af te zwakken. Een trendmatige hoge economische groei kan leiden tot aanhoudende inflatie door onder andere de hoge vraag naar goederen en diensten. Een andere belangrijke indicator waar Jerome Powell naar kijkt is de loongroei. Een sterk stijgende loongroei vloeit meermaals voort uit de combinatie van hoge economische groei en hoge inflatie. Die combinatie kan leiden tot een loon-prijsspiraal.
De FED zal niet afwijken van hun inflatiedoelstelling van 2 procent. Het vaststellen van een neutrale rentevoet is lastig omdat het huidige monetaire beleid nog niet volledig is geabsorbeerd door de economie. Voor de aankomende bijeenkomst prijst de markt momenteel een kans in van 20 procent waar de beleidsrente wordt verhoogt met 25 basispunten en een 80 procent kans dat de beleidsrente niet verder zal worden verhoogd. De centrale bank van Amerika bevindt zich momenteel in een positie om voorzichtig te werk te gaan. De inflatie moet verder worden teruggebracht zonder dat er te veel schade aan de economie wordt toegebracht.
Chinese overheid gaat de aandelenmarkten steunen
Waar de Amerikaanse beurzen stegen na de toespraak van Jerome Powell, stegen ook de Chinese beurzen nadat vanmorgen bekend werd dat de Chinese overheid de aandelenmarkt gaat steunen. De grootste veranderingen zullen plaatsvinden op het gebied van transactiebelasting en margin verplichtingen. De transactiebelasting zal worden gehalveerd waardoor het goedkoper wordt om aan- en verkopen te doen. Daarnaast worden de margin verplichtingen ook verlaagd, waardoor het voor Chinese beleggers makkelijker moet worden om te handelen met geleend geld.
De aankondigingen zorgden ervoor dat de Chinese indexen opveerden vanaf de laagste niveaus van dit jaar. De best presterende fondsen waren de vastgoedaandelen. Dit was echter niet het geval bij de aandelen van China Evergrande Group (HK:3333), deze aandelen hervatten de handel weer na 17 maanden en noteerde 80 procent lager. De concurrent waar over de laatste tijd veel te doen was, Country Garden Holdings (HK:2007), steeg 8 procent nadat het bedrijf geld had opgehaald door het verkopen van hun belang in een vastgoed project in Guangzhou.