China, Salvini en Moody’s drukken de stemming

Het was een flauwe dag gisteren op de internationale effectenmarkten. Hoewel de Dow Jones maandagavond nog de grootste sprong vooruit van de afgelopen zeven weken liet zien, gingen gistermorgen de Hang Seng Index 1,7 procent lager en de Japanse Nikkei nipt hoger de dag uit. In China bleek zowel de import als de export in juli opnieuw met dubbele cijfers te zijn gedaald. De daling van beide was nog iets scherper dan economen hadden voorzien. Het wil de tweede economie ter wereld maar niet lukken op stoom te komen na de coronapandemie. De Chinese cijfers drukten de investeringsbereidheid van Europese en Amerikaanse beleggers op de diverse beurzen. De zwakke economische situatie in China werd vanochtend bevestigd door de inflatiecijfers. Zowel met de ontwikkeling van de producentenprijzen als met die voor consumenten blijkt de Aziatische grootmacht in juli te maken hebben gehad met deflatie. Op jaarbasis daalden de producentenprijzen met 4,4 procent en de consumentenprijzen met 0,3 procent. Vanochtend sloten de Chinese markten op het vaste land lager evenals de Japanse Nikkei. De beurs van Hong Kong wist er wel een klein plusje uit te peuren.

In Europa stonden vooral de bankaandelen onder druk. De extra aandacht voor de bankensector kwam doordat de Italiaanse vicepremier Matteo Salvini een eenmalige heffing van 40 procent op de "overwinsten" van banken aankondigde. Het bericht kwam voor beleggers als een donderslag bij een heldere hemel. Het besluit werd door de Italiaanse regering genomen tijdens hun laatste ministerraad voor het zomerreces en stond niet op de agenda. Bovendien had de Italiaanse minister van Financiën in juni nog laten weten dat er geen belastingen op extra winsten in de maak zouden zijn zoals in Spanje en Hongarije wel het geval is. Opvallend is dat deze minister bij de laatste ministerraad niet aanwezig was. Met de extra belastingheffing over de fors gestegen netto rentebaten van banken wil de Italiaanse regering de belasting voor burgers verlagen en starters helpen met het sluiten van een hypotheek. De rente is gestegen en soms zelfs verdubbeld voor gezinnen en bedrijven, terwijl de rente op het spaargeld laag blijft. De Italiaanse belastingplannen zijn natuurlijk niet goed voor de Italiaanse banken. Deze kregen er dinsdag dan ook flink van langs. De grootste banken van het land, UniCredito en Intesa Sanpaolo (BIT:ISP), daalden respectievelijk 5,9 en 8,7 procent. Het zorgde voor een daling van de beurs in Milaan van 2,1 procent. Zo’n 10 miljard euro ging in rook op. Maar ook de meeste Europese banken noteerden lager. De Stoxx Europe 600 Banks-index leverde 2,7 procent in.

Maar ook in de Verenigde Staten was er slecht nieuws voor banken. Kredietbeoordelaar Moody's verlaagde de rating van een tiental kleinere Amerikaanse banken en liet weten ook de kredietwaardigheid van zes grote Amerikaanse banken op hun watchlist te hebben gezet. Moody’s wees op de oplopende kapitaalkosten van banken. Hierdoor nemen de risico’s van de kredietportefeuilles op de balansen van banken toe, vooral van banken die veel commercieel vastgoed hebben gefinancierd. Het zorgde voor het besef bij beleggers dat de onrust in deze sector van afgelopen maart, waarbij zelfs een aantal banken omvielen, nog een staartje krijgt en drukte het sentiment gisteren op de financiële markten in New York. De Dow ging meer dan 400 punten lager maar herstelde later op de dag. Bij het uiteindelijke slot was er nog een min van 158 punten (0,45 procent) over. De Nasdaq sloot 0,8 procent lager en de S&P 500 sloot met een min van 0,4 procent. Overigens lijken de Nederlandse banken in de AEX deze problematiek niet te herkennen. Vorige week kwam ING (AS:INGA) met sterke kwartaalcijfers waarbij de grootste bank van Nederland voorzieningen liet vrijvallen in plaats van de stroppenpot verder te vullen. Vandaag lieten de prima cijfers van ABNAMRO hetzelfde beeld zien. 

Over de AEX gesproken, de toch al geplaagde koers van DSM Firmenich (AS:DSMN) kreeg gisteren nog een extra tik van 1,9 procent. De Amerikaanse concurrent International Flavors & Fragrances (NYSE:IFF) kwam met een stevige winstwaarschuwing en teleurstellende kwartaalcijfers. Het aandeel IFF opende gisteren ruim 21 procent lager en was daarmee het slechtste aandeel in de S&P 500. Al was het bijna verslagen door Beyond Meat (NASDAQ:BYND) dat 19,8 procent lager opende.

Na al dit weinig opbeurende nieuws toch nog een vrolijke eindnoot. Vandaag zagen we herstel op de Europese ochtendmarkten, met de beurs van Milaan voorop. Bekomen van de eerste schrik, kochten de Italianen weer en poetsten ze vrijwel het gehele verlies van gisteren weer weg. Toch blijft het rustig op de beurzen. Niet alleen vanwege de vakantieperiode, beleggers wachten ook op de belangrijke inflatiecijfers in de Verenigde Staten. Deze worden morgenmiddag om half drie bekend gemaakt. Economen denken dat de Amerikaanse inflatie in juli is gestegen van 3,0 naar 3,3 procent. Mogelijk dat de flink opgelopen olieprijs al heeft gezorgd voor een einde aan de dalende inflatie. Maar de kerninflatie zal volgens de kenners wel gedaald zijn, van 4,8 naar 4,7 procent.