Amerikaanse bedrijven besparen 700 miljard dollar dankzij de Fed

Volgens Bloomberg Businessweek hebben de ongeziene economische stimuleringsmaatregelen die door de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) ingesteld werden, Amerikaanse bedrijven toegelaten ongeveer 700 miljard dollar aan interestlasten te besparen.

Het uitgespaarde bedrag is meer dan de 632 miljard dollar van het Zwitserse BBP in 2012, aldus nog Bloomberg Businessweek.

“De maatregelen van de Fed hebben ons gered”, constateerde J. Michael Schlotman, financieel directeur van grootdistributeur Kroger Co. Hij schat dat zijn bedrijf ongeveer 80 miljoen dollar minder betaalt aan interestlasten vergeleken met de periode voor de crisis.

“De politiek van de Fed heeft zonder twijfel het failliet van verschillende bedrijven vermeden, omdat ze nu in staat zijn geweest hun schulden te herfinancieren aan lagere interestvoeten”, geeft Michael Schlotman nog aan.

De laatste vier jaar zijn de rendementen op obligaties gedaald tot gemiddeld 4,6% tegenover 6,14% tijdens de vijf jaren voorafgaand aan het verdwijnen van de bank Lehman Brothers. Volgens berekeningen van Bloomberg zou dit een jaarlijkse besparing van 15,4 miljoen dollar voorstellen voor elk geleend miljard.

Verlaagde coupon en verlengde looptijd

De bedrijven hebben geprofiteerd van de vrijgevigheid van de Fed om goedkoop te lenen, de looptijd van hun schuld te vergroten en cash op te halen voor een totaal bedrag van 5,16 triljoen dollar aan obligaties, preciseert Bloomberg.

- IBM heeft bijvoorbeeld in mei 1,25 miljard dollar geleend op zeven jaar, en bood een coupon van 1,625%. In 2007 was het informaticabedrijf een schuld aangegaan op 10 jaar met een interestvoet van 5,70%.

- Verizon, de tweede grootste telecomoperator in de Verenigde Staten na AT&T, heeft onlangs voor 49 miljard dollar aan obligaties uitgegeven, verspreid over acht uitgiftes. De uitgifte op 10 jaar met een waarde van 11 miljard dollar biedt een coupon van 5,15%, minder dan de 5,50% van de gelijkaardige obligatie die geplaatst werd in 2007.

In parallel hebben de herfinancieringsoperaties de schuldberg verminderd. Het bedrag aan ‘high yield’ obligaties die in 2014 het einde van hun looptijd bereiken bedroeg 331,5 miljard dollar vóór de Fed zijn politiek van monetaire soepelheid (quantitative easing) opstartte. Sindsdien is dit bedrag terug gevallen tot 43,7 miljard dollar.