Ahold (EUR - 12,22 Kopen) heeft in het tweede kwartaal zowel in Nederland als in de Verenigde Staten een winststijging en lichte omzetgroei gerealiseerd. Toch bleven de verkopen licht achter bij de marktverwachting. De grootgrutter gaat mogelijk meer aandelen inkopen.
Op basis van een gelijk aantal winkels kwam de groei uit op 0,3% waar 1,5% werd verwacht. De groei in Nederland was met 1,6% conform de verwachting. De onderliggende, operationele winst (EBIT) was echter sterk met EUR 338 miljoen (5% meer dan verwacht), terwijl de onderliggende operationele winstmarge uitkwam op 4,4%, waar 4,1% werd verwacht. Ook hier was het goede resultaat aan Nederland toe te schrijven. De kaspositie van het supermarktconcern is met EUR 813 miljoen aan het eind van het tweede kwartaal beter dan onze raming van EUR 548 miljoen.
Ahold verwacht dat consumenten scherp op de prijzen blijven letten waardoor volumes onder druk blijven staan. De grootgrutter zal voor het eind van het jaar een verklaring uitgeven over de inkoop van eigen aandelen. Dat kan in onze ogen alleen betekenen dat het bedrijf meer geld reserveert dan de huidige EUR 2 miljard voor het aandeleninkoopprogramma. Wij verwachten dat de koers van het aandeel hierop positief zal reageren.
Al met al overlegt Ahold solide resultaten, met name gekeken naar de winstgevendheid. Hoewel de omzet in de Verenigde Staten zich minder hard ontwikkelt dan gehoopt, presteert het Nederlandse concern er beter dan concurrent Wal-Mart die de verkopen zag dalen. Wij handhaven onze opinie Kopen voor het aandeel.