Enkele dagen geleden hebben meerdere analisten BASF terug op de beleggerskaart gezet. Kenners zijn van mening dat de balans opportuniteiten/risico’s overhelt in het voordeel van de Duitse chemiegroep.
Volgens analisten van UBS zal het bedrijf uit Ludwigshafen een van die bedrijven zijn die het meeste voordeel zullen halen uit de gedaalde gasprijzen. De steunmaatregelen voor de Chinese economie, de zeer waarschijnlijke opleving van de bouwsector binnen een context van renteverlagingen en het einde van de oorlog in Oekraïne zijn ook positieve factoren voor BASF, menen nog andere waarnemers.
Kredietratio’s
Financieel ratingbureau Fitch Ratings bevestigde begin november de rating van de langetermijnemittent en van zijn “niet-gewaarborgd” senior schuldpapier op A in de investment-gradecategorie. De bijbehorende outlook is stabiel.
“Wij houden rekening met het feit dat de onderneming zich inzet om zijn kredietratio’s te behouden”, aldus Fitch Ratings. De inspanningen om de kosten af te bouwen, het sluiten van niet-competitieve activa en de verkoop van activa doen eveneens hun duit in het zakje voor het afbouwen van de schulden, voegde de kredietbeoordelaar eraan toe.
Strategische heroriëntering…
Wat betreft die schuldenafbouw kondigde BASF tijdens zijn Investors’ Day op 26 september trouwens een grote heroriëntering aan van zijn activaportefeuille richting de kernactiviteiten (chemische producten, materieel, industriële oplossingen en voeding). Het is de bedoeling de rentabiliteit ervan op te trekken.
… en verkoop van activa
Voor zijn andere activiteiten (materiaal voor batterijen, oplossingen voor de landbouwsector, coatings, metaaloplossingen) wacht een onzekere toekomst. BASF denkt aan een eventuele verkoop ervan.
“We zijn in Brazilië de verkoop van onze activiteiten in decoratief schilderwerk aan het voorbereiden”, liet de chemiegroep weten. “In 2024 verwacht BASF zich in totaal aan een cashflow van ongeveer 2 miljard euro dankzij zijn uitstap uit de olie- en gassector”, verduidelijkte het concern nog.
Kleine coupures, lage coupon en onder pari
Deze mondiale, volledig geïntegreerde fabrikant van chemische producten is bijvoorbeeld aanwezig op de obligatiemarkt met een lijn die in november 2027 op vervaldag komt. Deze lening met een coupon van 0,875% in coupures van 1.000 euro noteert onder pari.