De stijging van Brentolie tot boven de $80 per vat en de opleving van aardgas boven het belangrijke niveau van $3 brengen handelaren ertoe om te vragen of het nieuwe tijdperk van hoge energieprijzen sneller is aangebroken dan ze hadden verwacht. Meer dan drie jaar lang heeft het overschot van olie van Amerikaanse schalievelden ons bijna doen vergeten dat een vat ooit $100 kostte door de financiële crisis en de Libische leveringsproblemen van 2010-2013.
Ook de overvloedige gasleveringen hebben ervoor gezorgd dat het dubbelcijferige tarief van de brandstof, tijdens de zomer van 2008, nooit meer terugkeerde. Maar dit jaar zijn de factoren van vraag een aanbod van olie vooralsnog tegenstrijdig geweest. Ze zagen de de economische ineenstorting van olieproducent Venezuela opwegen tegen de handelsoorlog tussen China en de VS. Door deze gemengde signalen is voorkomen dat de opleving van de prijzen uit de hand liep.
Onzekerheid over de vraag naar gas voor winterverwarming heeft de gasprijzen er eveneens van weerhouden om in de afgelopen twee maanden over te lopen. Grote stijgingen bleven uit, zelfs toen de vraag naar energie groeide tijdens de hete zomer, waarbij airconditioners dag en nacht in veel Amerikaanse steden werden gebruikt .
Het is afwachten tot de sancties in Iran beginnen
Het ziet er nu echter naar uit dat ruwe olie klaarstaat om de hoogtepunten van 2018 te herschrijven, met name in de aanloop van Trumps voorgenomen sancties op 3 november, die bedoeld zijn om de Iraanse ruwe-olie-export naar nul terug te brengen. Tegelijkertijd zorgen ongebruikelijke dieptepunten in {{eck-386||gasvoorraden}} voorafgaand aan het winterse stookseizoen ervoor dat nerveuze handelaren op zoek gaan naar premies. De brandstof ligt immers ver van zijn gebruikelijke niveau van deze tijd van het jaar.
"Onderinvestering in de energieruimte heeft ons achter de vraagcurve geplaatst en de wereldwijde productie zal moeite hebben om bij te blijven", aldus Phil Flynn van de Price Futures Group in Chicago. Flynn is een zelfverklaarde olie-optimist en een van de meest nauwlettende voorspellers van trends in ruwe olie.
Terwijl Brent dit jaar vooral sterk is geweest en alleen in februari en juli lager eindigde, is de handel in Brent futures vrij volatiel geweest, met schommelingen van soms wel $10 per vat. Maar nu de markt de afgelopen drie weken voortdurend $80 heeft getest en zich op maandag op pieken van vier jaar boven dat niveau heeft gevestigd, geloven sommige van Wall Streets topbanken en handelshuizen dat prijzen van $100 en hoger slechts een paar maanden zijn verwijderd.
Speculatie van $90 en $100 olie
J.P. Morgan, die Brentolie heeft ingeschat op gemiddeld $85 in de volgende zes maanden, zegt dat een "verhoging aan $90 per vat voor de hand ligt" in de komende maanden. Deze zou toe te schrijven zijn aan de sancties van de VS op de Iraanse olieuitvoer, die tot 1,5 miljoen vaten kunnen wegvagen van de 2,6 miljoen bpd die dagelijks door de islamitische staat worden verscheept.
Trump, die eist dat alle handelspartners van de VS volledig meewerken aan de sancties tegen Teheran, heeft de OPEC gevraagd om meer te produceren. Hij wil dat OPEC het verlies van de Iraanse levering compenseert en zo een prijsstijging helpt voorkomen. De OPEC, geleid door Saoedi-Arabië, heeft de Amerikaanse president geweigerd. Trump dreigde eveneens met de verkoop van ruwe olie uit de Amerikaanse Strategic Petroleum Reserve (SPR) om de rally in te dammen.
De handelaren Trafigura en Mercuria zeggen dat Brentolie tot $90 per vat zou kunnen kosten rond Kerstmis, en dat het begin 2019 over de $100 zou kunnen gaan. Mercuria, in het bijzonder, waarschuwde dat maar liefst 2 miljoen bpd van de Iraanse productie zou kunnen worden uitgeschakeld.
Bank of America Merrill Lynch zei dat het zijn Brentolie prognose voor 2019 naar $80 opvoerde, waar deze eerder $75 was geweest. Voor WTI ruwe olie schat de bank een bescheidener stijging in: het verwacht nu $71 terwijl dat eerder $69 was.
John Kilduff, partner bij Again Capital, zei op CNBC dat hij verwachtte dat het volgende doel van Brent $83-$85 zou zijn en dat "dat zou moeten leiden tot follow-through verkoop." Dit zou een zichzelf vervullende voorspelling zou kunnen worden voor het nieuwe tijdperk van de hoge olieprijs.
Vernietiging van de vraag is mogelijk
Niet iedereen is enthousiast over het vooruitzicht van $100 olie. Scott Shelton, makelaar en analist voor ICAP in Durham, North Carolina, zegt dat velen de vraagvernietiging die jaren geleden werd aangewakkerd door dergelijke prijzen lijken te zijn vergeten.
"Het doet me een beetje pijn om te zien hoe de banken beginnen te praten over $95 tot $100 olie," schreef Shelton op maandag, "want de geschiedenis leert ons dat alles wat 'consensus' is, in het algemeen geld verliest."
Hij voegde eraan toe dat de gegevens van de Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission over geplande aankopen door handelaars in ruwe olie "aantonen dat de markt veel minder lang is als in juni, toen (men) nieuwe hoogtepunten bereikte."
Dominick Chirichella, directeur risicomanagement en handel bij het Energy Management in New York, was eveneens voorzichtig. Hij zei:
"Er zijn nog steeds enkele variabelen die een andere sterke beweging opwaarts kunnen compenseren..... Vrijgave van olie uit de SPR, OPEC-leden die de productie stilletjes verhogen en zelfs een resolutie tussen Iran en de VS."
Geen weddenschappen op voortduren gas-rally
Wat aardgas betreft, zorgden de late warme temperaturen in september en het laagste punt over tien jaar in winter{{eck-386|voorraden}} ervoor dat de markt boven de $3 per miljoen Britse thermische eenheden (mmBtu) bleef, een prijs waar bulls op hadden gemikt.
Terwijl bijna niemand wedt dat de gasprijzen de zomerhoogten van 2008 zullen terugzien, toen ze meer dan $13 per mmBtu bedroegen, kunnen maar weinigen met zekerheid zeggen hoe lang de huidige opleving zal duren.
"De verwachtingen voor een aanzienlijk lager dan gemiddelde opslaginjectie zijn deze week nog steeds hoog gespannen," schreef Daniel Myers, gasanalist bij Gelber & Vennoten, afgelopen maandag.