In Canada wil de provincie Alberta een rol spelen in de oliedistributie; Saoedi-Arabië heeft te maken met onderhoudskwesties die de productie tijdelijk verstoren; en de markten wachten af hoe het Witte Huis denkt over de exportaantallen van Iran. Hier zijn drie belangrijke kwesties in de globale oliemarkten waarin Venezuela geen rol speelt.
1. Knelpunten in Canada
Canadese olieproducenten in Alberta lijden al lange tijd onder knelpunten van de pijpleidingen. Het gebrek aan pijpleidingcapaciteit heeft het zo moeilijk gemaakt om hun ruwe olie naar raffinaderijen in de Golf van Mexico te vervoeren, dat de prijzen van Canadese ruwe oliesoorten ver onder brentolie en WTI ruwe olie blijven.
Het knelpunt zorgde ook voor zo'n grote hoeveelheid opgeslagen ruwe olie in Alberta dat de premier van de provincie, Rachel Notley, in december 2018 een zeldzaam plafond voor de productie van ruwe olie uitriep op 3,56 miljoen bpd. In februari zei Notley dat de hoeveelheid ruwe olie in opslag was gedaald, dus verhoogde ze het productiequotum tot 3,63 miljoen bpd voor februari en maart.
De sancties op Venezuela hebben de vraag naar Canadese zware ruwe olie verhoogd, maar Canada heeft nog steeds moeite om die ruwe olie te vervoeren omdat er geen vooruitgang is geboekt bij de bouw van nieuwe pijpleidingen. Notley heeft sindsdien een nieuwe strategie geformuleerd om meer ruwe olie uit Canada per trein te vervoeren.
Het plan van Notley kost Alberta 3,7 miljard Canadese dollars, omdat het de provincie oproept om olie voor particuliere producenten te kopen en te distribueren. Het plan omvat het huren van 4.400 treinwagons van twee Canadese spoorwegmaatschappijen en het kopen van ruwe olie van Canadese producenten.
Notley gelooft dat de regeling $5.9 miljard zal opbrengen voor de provincie in de komende 3 jaar. Zij zegt dat de provincie geen probleem zal hebben voor het vinden van kopers voor de ruwe olie. Sommige analisten zijn sceptisch, omdat zij geloven dat de vraag naar de zware ruwe olie van Alberta afneemt.
Sommige Canadezen hebben hun onvrede geuit over het feit dat Canadese belastingdollars worden gebruikt, waarbij de gevaarlijke en inefficiënte methode van het vervoer van ruwe olie per spoor wordt toegepast wanneer de inspanningen in de bouw van pijpleidingen moeten worden gestoken.
In feite zijn veel raffinaderijen in de Verenigde Staten overgeschakeld op de verwerking van lichtere ruwe oliesoorten, maar er is nog steeds vraag naar de zware ruwe olie die zowel Alberta als Venezuela produceren. De sancties tegen Venezuela's olie bieden Alberta de perfecte gelegenheid om van zijn overtollige ruwe olie af te komen. Als een betrouwbaar transport tegen fatsoenlijke prijzen kan worden verzekerd, kan Alberta misschien langetermijncontracten verwerven.
Enkele Amerikaanse raffinaderijen die door de sancties worden beïnvloed hebben ruwe olie van Venezuela's buurman, Colombia, gekocht. Zolang de Maduro regering aan de macht blijft in Venezuela en de sancties blijven, zouden de Canadese ruwe olieproducenten van de kans moeten profiteren.
2. Saoedi-Arabische onderhoudskwesties
In het licht van het nieuws dat Saoedi-Arabië van plan is om de productie van ruwe olie in maart te verminderen, heb ik vorige week de vraag opgeworpen dat Saoedi-Arabië misschien overweegt om opnieuw de rol van flexibele producent te gaan spelen. Ik heb betoogd dat als Saoedi-Arabië dit inderdaad van plan was, geen succes zal worden. We hebben nu meer informatie over de redenen waarom de Saoediërs de productie van ruwe olie verminderen, en het lijkt eerder te wijten te zijn aan technische zaken dan aan een strategie om de prijzen te beïnvloeden.
Volgens rapporten van Energy Intelligence is Aramco's Safaniya offshore-veld een maand lang stilgelegd, wat leidt tot een productieverlies van 300.000 bpd aan olie. Safaniya produceert een zware kwaliteit ruwe olie. Er was weinig verschuiving op de markt, omdat Aramco een beroep deed op opgeslagen ruwe olie en andere bronnen van zware ruwe olie om de klanten tevreden te stellen (waaronder een toenemende productie van zijn Manifa offshore-veld).
De reparatie van de beschadigde kabel die de uitval veroorzaakte, werd twee dagen geleden voltooid, maar de productie zal waarschijnlijk pas in maart hervat worden, vandaar dat Saoedi-Arabië aankondigde dat het van plan is om in maart minder ruwe olie te produceren en te exporteren. Aramco zal ook zijn raffinaderij in Yanbu offline halen voor onderhoud. Yanbu verwerkt normaal gesproken 400.000 bpd ruwe olie, precies de hoeveelheid waarmee Saudi-Arabië de productie in maart wil verminderen.
3. Iraanse exportnummers
De Iraanse olie-export lijkt zich te hebben gestabiliseerd rond een bereik van 1,4 miljoen bpd. Volgens bijgewerkte informatie van TankerTrackers.com exporteerde Iran in januari 2019 1,47 miljoen bpd aan olie.
Niet verrassend, China was de grootste importeur, met iets meer dan 350.000 bpd. Dit is 68.000 bpd meer dan volgens de Amerikaanse sancties is toegestaan, wat verklaart waarom sommige schepen die olie vervoeren valse bestemmingen uitzenden voordat ze aanleggen in havens in China.
Opmerkelijk is dat geen enkel Europees land in januari Iraanse olie heeft geïmporteerd. Griekenland en Italië hebben aanzienlijke vrijstellingen (SRE's) van de V.S. gekregen om een deel van de Iraanse olie in te voeren, maar het lijkt erop dat zij al maanden geen Iraanse olie meer hebben geïmporteerd.
Uit voorlopige verslagen voor de maand februari blijkt dat Iran op schema ligt om een vergelijkbare hoeveelheid olie uit te voeren naar voornamelijk dezelfde klanten. Aangezien de Iraanse export zich stabiliseert op ongeveer 1,4 tot 1,5 mbpd, vragen analisten en handelaren zich af: zal de regering van Trump hier tevreden mee zijn of zal zij proberen om verdere bezuinigingen af te dwingen?