Telesat's Q3 2024-resultaten tonen omzetdaling, optimisme over Lightspeed

Telesat, een wereldwijde satellietoperator, rapporteerde een daling van de omzet in het derde kwartaal naar CAD 138 miljoen, een afname ten opzichte van vorig jaar, voornamelijk door een vermindering van diensten en lagere verlengingstarieven bij een belangrijke Noord-Amerikaanse klant. Het bedrijf heeft echter met succes de financiering afgerond voor zijn Telesat Lightspeed-programma, een satellietnetwerk van de volgende generatie, waarvan wordt verwacht dat het concurrentievoordelen zal bieden ten opzichte van bestaande diensten zoals StarLink. De aangepaste EBITDA bedroeg CAD 96 miljoen, met een kasstroom uit bedrijfsactiviteiten van CAD 64 miljoen. De bedrijfskosten daalden en het bedrijf eindigde het kwartaal met CAD 1,1 miljard aan contanten. Telesat blijft voldoen aan alle convenanten in zijn kredietovereenkomsten.

Belangrijkste punten

• De omzet van Telesat in Q3 daalde naar CAD 138 miljoen, met een jaar-op-jaar daling van CAD 37 miljoen.

• De aangepaste EBITDA bedroeg CAD 96 miljoen en de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten totaal CAD 64 miljoen.

• Het bedrijf heeft met succes de financiering voor het Telesat Lightspeed-programma afgerond.

• De jaaromzet voor 2024 zal naar verwachting aan de bovenkant van de prognose liggen, tussen CAD 545 miljoen en CAD 565 miljoen.

• De kapitaaluitgaven voor 2024 worden geraamd tussen CAD 1 miljard en CAD 1,4 miljard.

• Vernieuwde overeenkomsten met EchoStar en de Canadese ISP Explorer hebben invloed gehad op de inkomsten.

• Telesat is verwikkeld in een rechtszaak tegen Shaw, waarbij CAD 45 miljoen aan schadevergoeding wordt geëist.

• Gesprekken met ViaSat over de aankoop van Lightspeed-capaciteit zijn gaande, maar er zijn nog geen definitieve contracten.

• Het bedrijf is van plan zijn personeelsbestand met 40% uit te breiden, wat gevolgen heeft voor de operationele kosten.

Vooruitzichten van het bedrijf

• Telesat verwacht dat de jaaromzet voor 2024 de bovenkant van de prognose van CAD 545 miljoen tot CAD 565 miljoen zal bereiken.

• De aangepaste EBITDA zal naar verwachting CAD 340 miljoen tot CAD 360 miljoen bereiken of overtreffen.

• De kapitaaluitgaven zullen naar verwachting aanzienlijk zijn, tussen CAD 1 miljard en CAD 1,4 miljard, voornamelijk voor het Lightspeed-project.

• Het bedrijf is van plan zijn orderportefeuille voor zowel GEO- als LEO-activiteiten in toekomstige SEC-documenten bekend te maken.

Negatieve punten

• De omzetdaling was voornamelijk te wijten aan verminderde diensten en een lager verlengingspercentage bij een Noord-Amerikaanse klant.

• De verlenging met EchoStar zal naar verwachting resulteren in een omzetdaling van ongeveer 30%.

• Een herstructurering van het contract met de Canadese ISP Explorer zal eindigen in Q3 2025, met verwachte gevolgen voor de inkomsten.

Positieve punten

• Telesat heeft de financiering voor zijn Lightspeed-programma afgerond, dat naar verwachting zal concurreren met diensten zoals StarLink.

• Het bedrijf heeft contracten voor gateway-antennes afgesloten met Intellian en maakt vorderingen met het vervullen van de gateway-behoeften van Lightspeed.

• Telesat streeft naar interoperabiliteit met Amerikaanse militaire constellaties en mogelijke verbindingen met het IRIS²-netwerk van het Europees Ruimteagentschap.

Tegenvallers

• Het bedrijf zag een omzetdaling in het derde kwartaal, voornamelijk door verminderde diensten en lagere verlengingspercentages.

Hoogtepunten uit de Q&A

• Goldberg besprak de impact van de EchoStar-verlenging op de omzet en plannen om capaciteit te herverdelen om verliezen te compenseren.

• Er werd tijdens de conference call geen prognose voor 2025 gegeven.

• Gesprekken met ViaSat over Lightspeed-capaciteit zijn gaande, maar er zijn nog geen contracten gefinaliseerd.

• Goldberg bevestigde interesse van potentiële partners in het integreren van aanvullende spectrumladingen op toekomstige satellieten.

• Het bedrijf is verwikkeld in een lopende rechtszaak met Shaw, waarbij CAD 45 miljoen aan schadevergoeding wordt geëist.

Telesat (ticker: TSAT) blijft zich richten op zijn strategische initiatieven, met name het Telesat Lightspeed-programma, ondanks de uitdagingen in het derde kwartaal van 2024. De inspanningen van het bedrijf om de klantenbetrokkenheid, personeelsbezetting en juridische acties te verbeteren, wijzen op een proactieve benadering om zijn concurrentievoordeel in de satellietcommunicatie-industrie te behouden. Met aanzienlijke kapitaaluitgaven gericht op het ambitieuze Lightspeed-project, hangen de toekomstige groeivooruitzichten van Telesat af van de succesvolle implementatie en marktacceptatie van dit satellietnetwerk van de volgende generatie.

InvestingPro Inzichten

De recente financiële prestaties en toekomstperspectieven van Telesat kunnen verder worden verduidelijkt door gegevens van InvestingPro. Ondanks de gerapporteerde omzetdaling heeft Telesat (TSAT) een opmerkelijke veerkracht getoond in zijn aandelenkoers. InvestingPro-gegevens laten een significant totaalrendement van 72,68% zien over de afgelopen zes maanden, wat wijst op een sterk vertrouwen van beleggers in de langetermijnvooruitzichten van het bedrijf, met name met het Telesat Lightspeed-programma.

Dit optimisme wordt echter getemperd door enkele uitdagende financiële cijfers. Een InvestingPro Tip merkt op dat Telesat "snel door zijn geldreserves heen brandt", wat aansluit bij de aanzienlijke kapitaaluitgavenplannen van het bedrijf voor het Lightspeed-project. Deze cash burn is een kritieke factor voor beleggers om in de gaten te houden, vooral gezien de verwachte CAD 1 miljard tot CAD 1,4 miljard aan kapitaaluitgaven voor 2024.

Een andere InvestingPro Tip benadrukt dat "analisten een omzetdaling verwachten in het huidige jaar", wat overeenkomt met de gerapporteerde Q3-omzetdaling van het bedrijf en de verwachte impact van de EchoStar-verlenging. Deze tip onderstreept het belang van Telesat's inspanningen om deze verliezen te compenseren door capaciteitsherverdeling en nieuwe bedrijfsinitiatieven.

Een positief punt is dat de koers-boekwaardeverhouding van Telesat een bescheiden 0,36 bedraagt, wat suggereert dat het aandeel mogelijk ondergewaardeerd is ten opzichte van zijn activa. Dit kan worden gezien als een kans voor beleggers die geloven in het vermogen van het bedrijf om zijn activa, met name via het Lightspeed-programma, te benutten voor toekomstige groei.

Voor lezers die geïnteresseerd zijn in een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 12 aanvullende tips voor Telesat, die een dieper inzicht geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.

Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.