Great Ajax Corp (ticker: AJX) kondigde tijdens de conference call over de resultaten van het derde kwartaal van 2024 een strategische verschuiving aan naar cash-genererende commercial mortgage-backed securities (CMBS) om in Q1 2025 break-even te bereiken. CEO Michael Nierenberg lichtte de stap van het bedrijf toe om residentiële activa af te bouwen en te herinvesteren in commercieel vastgoedschuld, waaronder een recent bod op €1 miljard aan leningen.
Ondanks een GAAP-nettoverlies van €8 miljoen en een negatieve winstuitkering, handhaafde Great Ajax een dividendrendement van 7,2%. Het bedrijf, dat binnenkort zal worden omgedoopt tot Rithm Property Trust, is actief bezig met het verschuiven van zijn investeringsfocus terwijl het zijn legacy-activa beheert.
Belangrijkste punten
- Great Ajax rapporteerde een GAAP-nettoverlies van €8 miljoen en een negatieve winstuitkering van €5,4 miljoen.
- Het bedrijf handhaafde een dividend van €0,06 per aandeel, met een rendement van 7,2%.
- Per 30 september 2024 had het bedrijf €84 miljoen in contanten, waarvan €30 miljoen beschikbaar voor investeringen.
- Great Ajax transformeert naar Rithm Property Trust en richt zich op commercieel vastgoedschuld.
- Het bedrijf heeft sinds het einde van Q1 91% van zijn legacy residentiële hypotheekleningen verkocht.
- Verwacht wordt dat Rithm's Genesis-bedrijf dit jaar meer dan €3 miljard aan leningen zal verstrekken, voornamelijk in multifamily-leningen.
Bedrijfsvooruitzichten
- CEO Michael Nierenberg plant om tegen het einde van Q1 2025 break-even resultaten te behalen.
- Het bedrijf wordt tegen het einde van Q4 2024 omgedoopt tot Rithm Property Trust.
- Rithm streeft ernaar om het beschikbare kapitaal van €20 miljoen tot €25 miljoen volledig in te zetten tegen het einde van Q4.
- Er zijn plannen in de maak om €100 miljoen aan schulden met een coupon van 10,25% aan te pakken.
Bearish hoogtepunten
- Het bedrijf leed een nettoverlies en een negatieve winstuitkering in het derde kwartaal.
- Break-even wordt dit kwartaal niet verwacht, met doelen die naar volgend jaar zijn verschoven.
Bullish hoogtepunten
- Great Ajax richt zich op cash-genererende activa, met recente portfoliobiedingen in multifamily, betaalbare huisvesting en kantoorensegmenten.
- AAA CMBS-aankopen hebben lage dubbele cijfer rendementen opgeleverd.
- Het bedrijf onderzoekt investeringen in datacenters en studentenhuisvesting.
Tegenvallers
- Uit de conference call bleek dat het bedrijf in het huidige kwartaal niet break-even zou draaien.
Hoogtepunten Q&A
- Nierenberg besprak de noodzaak van gediversifieerde leenstrategieën en de mogelijkheid tot samenwerking tussen Genesis en Great Ajax.
- Het bedrijf overweegt alternatieve financieringsopties, waaronder schuld- en aandelenmarkten, voor toekomstige investeringen.
- Er werd optimisme geuit over toekomstige winstgroei ten gunste van aandeelhouders.
Concluderend navigeert Great Ajax Corp, binnenkort Rithm Property Trust, een strategische transitie met een duidelijke focus op commercieel vastgoedschuld. Het bedrijf positioneert zich om kansen in de leningmarkt te benutten, ondanks huidige verliezen, en neemt stappen om begin volgend jaar een sterkere financiële basis te verzekeren.
InvestingPro Inzichten
De strategische verschuiving van Great Ajax Corp naar commercial mortgage-backed securities sluit aan bij enkele belangrijke inzichten van InvestingPro. Volgens InvestingPro Tips verwachten analisten omzetgroei in het huidige jaar, wat het resultaat zou kunnen zijn van de nieuwe focus van het bedrijf op cash-genererende CMBS-investeringen. Deze groeiverwachting is bijzonder relevant gezien het recente nettoverlies en de negatieve winstuitkering van het bedrijf.
Ondanks de huidige uitdagingen laat InvestingPro Data zien dat Great Ajax een aanzienlijk dividendrendement van 7,38% handhaaft, iets hoger dan de 7,2% die in de conference call werd genoemd. Dit sluit aan bij de InvestingPro Tip die benadrukt dat het bedrijf een aanzienlijk dividend uitkeert aan aandeelhouders en al 10 jaar achtereen dividenduitkeringen heeft gehandhaafd. Deze toewijding aan dividenden kan geruststellend zijn voor beleggers tijdens de overgangsperiode van het bedrijf.
De strategische zetten van het bedrijf worden ook weerspiegeld in de waarderingsmetrieken. InvestingPro Data geeft een Koers-Boekwaarde verhouding aan van 0,58, wat suggereert dat het aandeel mogelijk ondergewaardeerd is ten opzichte van de boekwaarde. Dit kan een interessant punt zijn voor beleggers die de rebranding en verschuiving in investeringsfocus van het bedrijf overwegen.
Het is vermeldenswaard dat InvestingPro 9 aanvullende tips biedt voor Great Ajax Corp, die een meer uitgebreide analyse bieden voor beleggers die geïnteresseerd zijn in de evoluerende strategie en financiële gezondheid van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.