In het tweede kwartaal van 2024 rapporteerde Tenaris S.A. (NYSE: TS) een daling in omzet en winst, met een opmerkelijke daling in zowel jaar-op-jaar als sequentiële prestaties. De omzet daalde tot $3,3 miljard, een daling van 18% ten opzichte van het voorgaande jaar en een sequentiële daling van 3%. De EBITDA van het bedrijf daalde ook tot $ 650 miljoen, een daling van 34% op rij, grotendeels toe te schrijven aan lagere verkoopprijzen en een buitengewone voorziening voor rechtszaken. Ondanks deze cijfers genereerde Tenaris een aanzienlijke vrije kasstroom van $774 miljoen na dividend en inkoop van eigen aandelen. De vooruitzichten voor de tweede helft van het jaar wijzen op een mogelijke daling van het verkoopvolume met 10-15%, voornamelijk als gevolg van een verminderde vraag in belangrijke markten, hoewel in sommige regio's een toename van de activiteit wordt verwacht.
Belangrijkste resultaten
- De omzet van Tenaris in het tweede kwartaal bedroeg $3,3 miljard, een daling van 18% j-o-j en een daling van 3% ten opzichte van het vorige kwartaal.
- De EBITDA voor het kwartaal bedroeg $650 miljoen, een daling van 34% opeenvolgend.
- De vrije kasstroom bleef sterk met $774 miljoen na dividend en aandeleninkoop.
- Het bedrijf verwacht een omzetdaling van 10-15% in de tweede helft van het jaar, grotendeels als gevolg van een verminderde vraag in de Verenigde Staten, voorraadafbouw in het Midden-Oosten en beperkte investeringen in Mexico en Argentinië.
- Tenaris richt zich op operationele verbeteringen en het verminderen van haar ecologische voetafdruk.
Vooruitzichten
- Tenaris verwacht meer activiteit in regio's waar zij een sterke concurrentiepositie heeft.
- De vooruitzichten voor internationale markten zijn positief op de middellange termijn, met voortdurende investeringen en infrastructuurprojecten.
- Beperkt zicht op de vooruitzichten voor 2024, met name in Latijns-Amerika en de VS.
- Twee lopende consolidaties kunnen een positieve invloed hebben op de omzet als ze worden goedgekeurd.
- Beperkte zichtbaarheid na 2025.
Punten van zorg
- Lagere booractiviteit in de VS kan de vraag naar OCTG beïnvloeden.
- Exploitanten in het Midden-Oosten zijn hun voorraden aan het herschikken, wat mogelijk van invloed is op de leveringen.
- Het bedrijf heeft geen volledig zicht op zijn vooruitzichten voor 2024.
Positieve punten
- Er wordt een toename van de activiteit verwacht in concurrerende regio's.
- Er wordt verwacht dat de positieve bijdrage van het werkkapitaal aan de kasstroom zal aanhouden.
- Het bedrijf is van plan om zijn nieuwe profiel en marktaanwezigheid te presenteren op een Investor Day in september.
Missen
- De omzet en EBITDA zijn zowel jaar-op-jaar als sequentieel gedaald.
- Het bedrijf wordt geconfronteerd met een buitengewone voorziening voor rechtszaken in Brazilië.
Hoogtepunten V&A
- CEO Paolo Rocca benadrukte voorzichtig kasbeheer en liquiditeit.
- Het bedrijf zal zijn positie in de Braziliaanse rechtszaak verdedigen en in beroep gaan.
- Plannen voor kostenverlaging en verbetering van het werkkapitaal werden besproken.
- Tijdens een beleggersdag in september zullen de plannen voor kapitaalallocatie en industriële veranderingen worden toegelicht.
- Aan het eind van het gesprek werd een uitnodiging gestuurd voor een conferentie in Londen.
De earnings call van Tenaris belichtte verschillende uitdagingen en strategische antwoorden op de huidige marktomstandigheden. Hoewel het bedrijf te maken heeft met een verminderde vraag en onzekere vooruitzichten in sommige regio's, maakt het ook vorderingen met het verbeteren van de operationele efficiëntie en bereidt het zich voor op toekomstige groeimogelijkheden. De leiding van het bedrijf blijft zich inzetten voor zorgvuldig financieel beheer en het onderzoeken van potentiële investeringen die in lijn liggen met hun strategische doelstellingen. Investeerders en belanghebbenden worden uitgenodigd om meer inzicht te krijgen in de koers van het bedrijf tijdens de komende Investor Day en de conferentie in Londen.
InvestingPro Inzichten
In het licht van de recente financiële prestaties van Tenaris S.A. bieden verschillende belangrijke cijfers van InvestingPro extra context voor de waardering en operationele efficiëntie van het bedrijf. Met een marktkapitalisatie van $17,54 miljard heeft Tenaris een relatief lage koers-winstverhouding van 6,06, die zelfs nog verder daalt naar 4,15 wanneer deze wordt gecorrigeerd voor de laatste twaalf maanden vanaf Q1 2024. Dit zou erop kunnen wijzen dat het aandeel potentieel ondergewaardeerd is, zeker als je kijkt naar de InvestingPro Fair Value schatting van $44,32, aanzienlijk hoger dan de vorige slotkoers van $31,84.
De omzetgroei van het bedrijf laat een gemengd beeld zien, met een bescheiden stijging van 4,67% in de laatste twaalf maanden vanaf Q1 2024, gecontrasteerd door een kwartaaldaling van 16,89% in Q1 2024. Ondanks deze tegenvallende kwartaalomzet blijft de brutowinstmarge van Tenaris robuust met 41,63%, wat het vermogen van het bedrijf om de winstgevendheid te handhaven weerspiegelt.
InvestingPro Tips suggereren dat Tenaris' dividendrendement van 5,03% vanaf medio 2024 een hoogtepunt is voor inkomstengerichte beleggers, vooral in het licht van de aanzienlijke dividendgroei van 135,29% in dezelfde periode. Dit zou een indicatie kunnen zijn van de toewijding van het bedrijf om waarde terug te geven aan aandeelhouders ondanks de huidige tegenwind in de markt. Bovendien is de winstgroei van het bedrijf met een Koers/Winst Groei Verhouding van 0,43 gunstig in vergelijking met de Koers/Winst Verhouding, wat duidt op potentieel voor toekomstige winstgroei.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een beter inzicht in de financiële gezondheid en toekomstperspectieven van Tenaris, biedt InvestingPro een uitgebreide reeks tips, met 15 extra inzichten die momenteel beschikbaar zijn om te helpen bij het nemen van beleggingsbeslissingen. Deze tips gaan in op verschillende aspecten van de activiteiten en marktprestaties van het bedrijf, waardoor de analyse voor belanghebbenden verder wordt verrijkt.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.