Analisten van Bank of America hebben hun mening gegeven over de mogelijke impact als de Federal Reserve kiest voor een renteverlaging van 50 basispunten, waarbij ze benadrukken hoe dit zou kunnen leiden tot een aanzienlijke herprijzing van de rente.
Volgens BofA "zal de beslissing van vandaag hoe dan ook een verrassing zijn", aangezien de markt momenteel ongeveer gelijke kansen inprijst voor een verlaging van 25 of 50 basispunten.
De analisten benadrukken dat de reactie van de markt zal afhangen van twee hoofdfactoren: het tempo van toekomstige verlagingen en de eindrente.
BofA legt uit dat "2-jaars rentes veel gevoeliger zijn voor het tempo, terwijl 10-jaars rentes meer afhankelijk zijn van de eindrente."
De eindrente, momenteel op 2,8%, bevindt zich aan de bovenkant van de neutrale bandbreedte van de Fed van 2-3%. BofA legt uit dat dit suggereert dat hoewel de inflatiezorgen afnemen, de risico's voor de werkgelegenheid toenemen, waardoor de markten een "zachte landing" scenario inprijzen.
Een belangrijke overweging, merkt BofA op, is dat de visie van de markt op de eindrente niet per se neutraal hoeft te zijn, aangezien deze kan verschuiven op basis van de verwachtingen van beleggers over een soepeler of strenger Fed-beleid, afhankelijk van de heersende risico-outlook.
"De eindrente hoeft niet 'neutraal' te zijn, aangezien markten ervoor kunnen kiezen een soepele of strenge Fed in te prijzen, afhankelijk van de risico-outlook die naar verwachting zal overheersen," stelt de bank.
De analisten benadrukken ook dat hoewel de Fed voor een langere periode na de verlaging aan de bovenkant van de neutrale bandbreedte kan blijven, vergelijkbaar met het stopmoment in 2018, de beslissing van vandaag "zou kunnen leiden tot een aanzienlijke herprijzing van de rente, afhankelijk van de omvang van de renteverlaging en de communicatie."
Ze voegen toe: "Onze huisverwachting blijft 25 basispunten, en de gegevens van gisteren lijken gunstig voor die verwachting. De markten prijzen 4,5 verlagingen in voor dit jaar verdeeld over de 3 resterende vergaderingen."
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.