Krijg 40% korting.
Nieuw! 💥 Krijg ProPicks om te zien welke strategie de S&P 500 met 1,183% heeft overtroffenKORTING van 40% benutten

StockBeat: Europese markten getroffen door de nieuwste politieke crisis van Italië

Gepubliceerd 09-08-2019, 12:30
Geactualiseerd 09-08-2019, 12:35
© Reuters.  StockBeat: Europese markten getroffen door de nieuwste politieke crisis van Italië

© Reuters. StockBeat: Europese markten getroffen door de nieuwste politieke crisis van Italië

Door Geoffrey Smith

Investing.com - Italiaanse banken zijn vrijdag door de laatste politieke crisis getroffen en daalden met 2,2 tot 6,5%, nadat bekend werd dat de op twee na grootste economie van de eurozone zich naar nieuwe verkiezingen stortte.

De FTSE MIB leidde, voorspelbaar, tot een daling van de Europese markten met 2,4% om 12:11 (Nederlandse tijd). Het vooruitzicht van een nieuwe, rechtse regering die het smeulende geschil over de schuldenlast en het begrotingsbeleid van het land - en de eurozone - opnieuw kon aanwakkeren, was ook schokkend genoeg om de Spaanse IBEX 35 met 1,0%, de Nederlandse AEX met 0,8% en de Duitse DAX en Franse CAC 40 met 0,9% lager te zetten.

De benchmark STOXX 600 daalde ondertussen met 0,6% tot 372,58, op koers voor een wekelijks verlies van 1,3%.

Voor een groot deel is de reactie een gevolg van wat er op de obligatiemarkten gebeurt, waar beleggers het Italiaanse landenrisico onmiddellijk hoger hebben ingeschat. Dat vertaalt zich in hogere impliciete kapitaalkosten voor alle Italiaanse bedrijven, waardoor hun waarschijnlijke rendement op eigen vermogen afneemt. Het rendement op de 10-jarige staatsobligatie is met 25 basispunten gestegen naar 1,79%, het hoogste sinds begin juli, terwijl de beruchte 'spread' over de gelijkwaardige Duitse obligatie is opgelopen tot 235 basispunten, ook een hoogste punt in zes weken.

Hoewel dat een scherpe beweging is, moet het nog steeds in de juiste context worden geplaatst: de spread was in november vorig jaar meer dan 310 basispunten toen de huidige regering met Brussel vocht om haar begrotingsplannen en meer dan 500 op het hoogtepunt van de eurocrisis in 2011.

De beweging is tegelijkertijd logisch en raadselachtig. Logisch, omdat opiniepeilingen aantonen dat nieuwe verkiezingen waarschijnlijk leiden tot een rechtse regering die wordt gedomineerd door de Lega-partij van Matteo Salvini, wiens anti-immigrantenretoriek en woede tegen de beperkingen van de EU op de begrotingstekorten van Italië het land zeker zullen terugzetten op een ramkoers met het establishment van de eurozone.

Maar een raadsel, omdat, zoals Oxford Economics-analist Angel Talavera via Twitter opmerkte, het "de meest gemedialiseerde politieke crisis in de geschiedenis" is. Salvini en de Lega hebben hun pollratings verdubbeld sinds ze in het voorjaar als regeringspartner van de 5 Sterren Beweging aan de slag ging en Salvini heeft al maanden in de media gepleit voor nieuwe verkiezingen om die verschuiving te weerspiegelen. Markten hebben voldoende tijd gehad om dit risico in te prijzen, maar beleggers hebben zich de afgelopen weken in de Italiaanse schuld gestort in de hoop dat het monetaire beleid van de Europese Centrale Bank zou versoepelen, in een tijd waarin de rendementen op veel andere staatsobligaties onder nul daalden .

De krant Corriere della Sera meldde donderdag dat Salvini de voorkeur zou geven aan een verkiezing op 13 oktober. Als het land stemt in overeenstemming met de huidige opiniepeilingen, is de kans groot dat hij een nieuwe regering kan vormen met de rechtse Fratelli d 'Italia-partij, die dichter bij het denken van Lega over immigratie en nationale soevereiniteit staat. Dat suggereert dat een nieuwe regering relatief snel zou kunnen worden gevormd - althans volgens Italiaanse normen.

Nu het Verenigd Koninkrijk op koers is om eind oktober de EU op een chaotische manier te verlaten, kan de Europese Unie tegelijkertijd worden geconfronteerd met twee afzonderlijke en krachtige bedreigingen voor haar economische en politieke cohesie. En dit in een tijd waarin de economie van de eurozone snel achteruitgaat onder invloed van het handelsconflict tussen de VS en China: Duitsland, Frankrijk en Nederland lieten deze week allemaal sombere industriële productiecijfers voor juni zien.

Hoewel de geschiedenis van de EU in zijn voordeel spreekt dat het uiteindelijk die uitdagingen het hoofd zal kunnen bieden, lijkt de onzekerheid op de korte termijn zeer waarschijnlijk een drukkend effect te hebben op Europese activa.

Actuele commentaren

Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.