De inauguratie van Donald Trump als president heeft geleid tot aanzienlijke bewegingen op de financiële markten. De reacties van beleggers op zijn eerste uitvoeringsbesluiten roepen vragen op - vooral over de impact op aandelen, obligaties, goud en Bitcoin.
Financiële markten zijn gevoelig voor onzekerheid. Deze lijken na de inauguratie van Trump wat af te nemen, omdat beleggers nu een duidelijker beeld hebben van wat de nieuwe president daadwerkelijk wil doorvoeren. Ondanks mogelijke meningsverschillen over zijn beleidsbeslissingen, is hij opvallend actief geweest in het ondertekenen van uitvoeringsbesluiten.
Kort na zijn aantreden ondertekende Trump een reeks uitvoeringsbesluiten over migratie aan de grens met Mexico, meer olie- en gasproductie en terugtrekking uit de Wereldgezondheidsorganisatie (WHO). De markten reageerden positief omdat veel van de door Trump aangekondigde strafheffingen nog niet expliciet zijn opgenomen in de eerste uitvoerende orders. Trump wil in februari beginnen met tarieven tegen Mexico en Canada. De financiële markten bereiden zich daarom momenteel voor op de lancering van Trump en de gevolgen van zijn beslissingen.
Beurs: een blik op de invloed van Trump
Welke invloed zal Trump hebben op de economie? Het antwoord op deze vraag blijft onduidelijk, omdat hij als zeer onvoorspelbaar wordt gezien. Toch zien we op dit moment zeer sterke tendensen om de sterke opwaartse trends van het afgelopen jaar voort te zetten. Vooral de Dow Jones Index en de brede S&P 500 Index laten sinds dinsdag een enorm opwaarts momentum zien.
De optimistische basisverwachting dat een bedrijfsvriendelijke president Trump een positief effect op de markt zou kunnen hebben, was al duidelijk voor de verkiezingen, maar nu is het nog maar de vraag of dergelijk bedrijfsvriendelijk beleid er ook echt komt. Hoewel er vooruitzichten zijn op lagere vennootschapsbelastingen en een sterkere binnenlandse productie in de VS, vormen de dreigende tarieven en stijgende inflatie ook een risico voor de Amerikaanse aandelenmarkt.
Voor de DAX was de reactie verrassend positief. De toonaangevende Duitse index klom maandag snel boven de grens van 21.000 punten. Op het tweede gezicht is dit echter niet zo onverwacht. Terwijl de markten rond de Amerikaanse verkiezingen uitgingen van een optimistisch scenario voor de Amerikaanse aandelenmarkten, gingen ze in Duitsland uit van een negatief scenario voor Europa. Ondertussen lijkt de meerderheid van de beleggers echter te geloven dat grote Duitse bedrijven het beleid van Trump aankunnen. Veel bedrijven bereiden zich actief voor op een protectionistisch Amerikaans beleid, waar ze zelfs van zouden kunnen profiteren als Trump zich harder opstelt tegenover China.
Terwijl de aandelenmarkten over de hele linie blijven stijgen ondanks de onvoorspelbaarheid van Trump, volgt de goudprijs een vergelijkbare trend: hij stijgt. Kort voor de inauguratie bereikte de goudprijs een nieuwe recordhoogte van meer dan EUR 2.645 per troy ounce in eurotermen. Zelfs na een korte terugval steeg de prijs weer op de dag van de inauguratie. Beleggers blijven goud blijkbaar zien als een veilige haven, vooral gezien de aanhoudende onzekere inflatietrend in de VS.
We hebben al een duidelijk beeld van waar de markten dit jaar en de komende jaren naartoe gaan. Vooral vorig jaar hebben we de belangrijkste koers uitgezet en dat zullen we dit jaar blijven doen. We zijn er nu al zeker van dat onze solide beleggingsstrategie ook dit jaar extreem hoge rendementen zal opleveren, die net als in voorgaande jaren ruim boven de 20% zullen liggen.
Obligaties: Inflatie en economie als invloedsfactoren
De rendementen op de obligatiemarkt zijn gedaald sinds het aantreden van Trump. Amerikaanse staatsobligaties met een resterende looptijd van tien jaar renderen momenteel 4,57 procent, nadat ze onlangs nog boven de 4,8 procent lagen. Dit betekent dat beleggers weer meer investeren in Amerikaanse staatsobligaties. Deze vraag leidt tot stijgende prijzen en dalende rendementen.
Rendementen op obligaties van andere landen, zoals Duitse staatsobligaties, zijn ook gedaald en liggen nu weer onder de 2,5 procent. In het verleden lagen deze cijfers iets hoger. Rendementen op Franse obligaties zijn onlangs ook gedaald.
Vorige week was er een sterke stijging van de rente, vooral voor Amerikaanse obligaties met een looptijd van 30 jaar, die tijdelijk boven de 5 procent uitkwam. Positieve Amerikaanse inflatiecijfers hebben de gemoederen nu echter bedaard, omdat dit de markten hoop op stabilisatie heeft gegeven. Toch valt nog te bezien hoe de markt zich op de lange termijn zal ontwikkelen. De economische beleidsplannen van Trump kunnen de inflatie verder aanwakkeren en renteverlagingen in de VS minder waarschijnlijk maken.
Tegelijkertijd zou de Europese Centrale Bank (ECB) tijdens haar volgende vergadering in januari haar belangrijkste rentetarief kunnen verlagen. De obligatierente is echter steeds meer losgekoppeld van beslissingen van centrale banken en daarom is het waarschijnlijk dat de opwaartse trend in de rente kan aanhouden.
Cryptocurrencies: Verwachtingen te hoog?
Voor veel cryptobeleggers werd Donald Trump tijdens de verkiezingscampagne gezien als een baken van hoop. Hij had zich uitgesproken voor een lossere regulering van cryptocurrencies en benadrukte dat hij van de VS de leidende natie voor Bitcoin wilde maken. De verwachtingen waren dan ook hooggespannen dat Trump aan het begin van zijn ambtstermijn belangrijke maatregelen zou nemen voor de cryptowereld, zoals de invoering van een nationale Bitcoin-reserve. Voor zijn inauguratie bereikte de Bitcoin een nieuw hoogtepunt van meer dan 109.000 dollar.
De eerste officiële handelingen van Trump gingen echter niet over cryptocurrencies. Hij liet dit onderwerp grotendeels weg uit zijn inaugurele rede. Dit leidde tot een snelle correctie in de prijs van Bitcoin, die daalde tot onder de 100.000 dollar.
Als de invloed van Trump op de cryptomarkt minder groot blijkt dan verwacht, kunnen veel cryptocurrencies, vooral kleinere zoals Ripple (XRP), koersverlies lijden. XRP was eerder gestegen op speculatie over een mogelijke intrekking van een klacht door de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC), maar daalde weer sterk na de inauguratie van Trump. De memecoins die Trump en zijn vrouw Melania introduceerden, noteerden ook prijsverliezen na een aanvankelijke stijging.
We zullen moeten afwachten of de verwachtingen van Trump te hoog gespannen zijn of dat er maatregelen worden ingevoerd die een navenant positief effect zullen hebben. Nu de handdoek in de ring gooien en aannemen dat de cryptocurrency-prijzen zullen dalen, zou een fatale fout kunnen zijn die zich snel zou kunnen wreken.
Naast de neerwaartse risico's op korte termijn, zien we de cryptomarkt als geheel in een stabiele en sterke opwaartse trend die heel lang zou kunnen aanhouden. We kunnen zelfs aan het begin staan van een extreem lange bullish fase voor sommige munten.
Disclaimer/risicowaarschuwing:
De artikelen die hier worden aangeboden zijn uitsluitend bedoeld ter informatie en vormen geen aanbevelingen om te kopen of te verkopen. Ze mogen noch expliciet noch impliciet worden opgevat als een garantie voor een bepaalde koersontwikkeling van de vermelde financiële instrumenten of als een oproep tot actie. De aankoop van effecten houdt risico's in die kunnen leiden tot het volledige verlies van het belegde kapitaal. De informatie is geen vervanging voor deskundig beleggingsadvies op maat. Er wordt geen aansprakelijkheid aanvaard of garantie gegeven voor de actualiteit, juistheid, geschiktheid en volledigheid van de verstrekte informatie of voor financiële verliezen. Dit zijn uitdrukkelijk geen financiële analyses, maar journalistieke teksten. Lezers die beleggingsbeslissingen nemen of transacties aangaan op basis van de hierin verstrekte informatie doen dit op eigen risico. De auteurs kunnen op het moment van publicatie effecten bezitten van de besproken bedrijven/effecten/aandelen en daarom kan er sprake zijn van belangenverstrengeling.