Investing.com -- De recente koersstijging van Tesla (NASDAQ:TSLA) staat onder de loep, waarbij GLJ Research-analist Gordon Johnson zich afvraagt of de stijging het gevolg is van een opties gamma squeeze in plaats van verbeterde fundamentals. Sinds Tesla's iets beter dan verwachte resultaten in het derde kwartaal op 23 oktober 2024, is het aandeel met 116,7% gestegen. Deze stijging wordt toegeschreven aan factoren zoals de overwinning van president-elect Trump en de nauwe relatie van Elon Musk met de aankomende regering.
Johnson oppert echter de mogelijkheid dat de prestaties van het aandeel worden beïnvloed door veranderingen in de optiemarkt, met name producten aangeboden door CBOE Global Markets Inc. Hij suggereert dat deze producten, zoals wekelijkse opties en 0DTE-opties, de markt aanzienlijk hebben veranderd en mogelijk de beweging van het aandeel veroorzaken.
Gegevens suggereren dat de beweging van Tesla's aandeel voornamelijk het resultaat is van activiteit op de optiemarkt in plaats van de fundamentals van het bedrijf. Sinds 2020 hebben de volumes van put-opties van Tesla over het algemeen de volumes van call-opties met bijna 4:1 overtroffen. Na Tesla's derdekwartaalrapport op 24 oktober 2024 en na Trump's verkiezingsoverwinning op 5 november 2024 was er echter een aanzienlijke toename in de vraag naar call-opties.
De toegenomen vraag naar call-opties dwingt market makers om Tesla's aandelen te kopen om het risico van het verkopen van deze opties af te dekken, waardoor het onderliggende aandeel stijgt. Johnson waarschuwt echter dat de stijging van Tesla's aandeel niet oneindig kan doorgaan. Hij wijst op de impliciete volatiliteit in Tesla's 1-maands 25-delta call-optievolume van 71,4961%, wat suggereert dat daytraden in deze opties door particuliere beleggers en hedgefondsen te kostbaar wordt.
Op 20 december 2024 waren Tesla's meest actieve opties de vrijdag $500 strike calls, geprijsd op $3,95. Om winst te maken op deze opties, zou Tesla's aandeel moeten stijgen tot $503,95 tegen vrijdag, een stijging van 8,8%. Als Tesla's aandeel dit niveau niet bereikt, zouden alle 116.483 $500 december 20 Tesla call strikes die die dag zijn gekocht waardeloos vervallen, wat waarschijnlijk zou leiden tot een omkering van Tesla's aandelenkoers wanneer call-traders hun posities afwikkelen.
Johnson wijst ook op bewijs van andere aandelen, zoals Nvidia, dat een correlatie laat zien tussen pieken in optievolumes en significante verschuivingen in aandelenkoersen.
Kijkend naar Tesla's fundamentals, suggereert Johnson dat het bedrijf uitdagingen heeft in verschillende markten. In China, ondanks kortingen die de vraag naar Tesla's auto's stimuleren, worden deze verkopen waarschijnlijk gedaan tegen bijna break-even brutomarges. In de VS worstelt Tesla met de vraag, vooral voor de Model Y en Cybertruck. In Europa wordt verwacht dat, ondanks sterkere verkopen in het vierde kwartaal vergeleken met het derde kwartaal, de jaarlijkse verkopen jaar-op-jaar zullen dalen.
Johnson concludeert dat de dynamiek suggereert dat een omkering in Tesla's aandelen op handen kan zijn wanneer call-traders beginnen hun posities af te wikkelen. Dit zou market makers dwingen hun delta-hedges naar beneden bij te stellen, wat mogelijk zou leiden tot een significante daling van Tesla's aandelenkoers.
De analist heeft een verkoopadvies en een koersdoel van $24,86 voor Tesla.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.