Het Amerikaanse Hooggerechtshof heeft George Jarkesy, een hedgefondsmanager uit Texas, in het gelijk gesteld in een belangrijke zaak tegen het gebruik van interne rechters door de Securities and Exchange Commission (SEC) voor de handhaving van wetten ter bescherming van beleggers. De uitspraak van vandaag bevestigt een eerdere uitspraak van het 5th U.S. Circuit Court of Appeals, dat Jarkesy gelijk gaf nadat hij een boete had gekregen en was uitgesloten van de effectenindustrie voor het plegen van effectenfraude, zoals vastgesteld door de SEC.
De 6-3 beslissing wordt gezien als een klap voor de regelgevende autoriteit van de SEC en weerspiegelt de voortdurende scepsis van het Hooggerechtshof over de reikwijdte van federale instanties. Jarkesy had de beslissing van de SEC aangevochten met het argument dat het systeem van het agentschap om interne rechters te gebruiken om zaken te berechten het een oneerlijk voordeel gaf. Hij werd gesteund door verschillende conservatieve en zakelijke organisaties die hun bezorgdheid hebben geuit over de reikwijdte van de federale "administratieve staat" in meerdere sectoren, waaronder financiële regelgeving.
De praktijk van de SEC ligt al jaren onder vuur en het Hooggerechtshof heeft in 2018 al eerder kritiek geuit op het selectieproces van rechters door het bureau. Latere uitspraken hebben het makkelijker gemaakt voor degenen die het doelwit zijn van de SEC om de acties van het bureau aan te vechten in de federale rechtbank. Critici beweren dat de SEC er baat bij heeft om voor eigen rechters te procederen in plaats van voor een jury in een federale rechtbank.
In het fiscale jaar dat eindigde op 30 september startte de SEC 270 nieuwe interne procedures, tegenover 231 voor de federale rechtbank. Na de uitspraak van het Hooggerechtshof in 2018 worden de meeste administratieve procedures door de commissie zelf afgehandeld, met slechts een handvol dat voor een administratieve rechter komt.
Jarkesy en zijn beleggingsadviesbureau, Patriot28 LLC, werden in 2011 door de SEC onderzocht. De administratieve rechter van de SEC oordeelde dat ze de Securities Act van 1933 en andere wetten hadden overtreden, waaronder het verkeerd voorstellen van fondsgegevens. De SEC legde Patriot28 een boete op van $300.000 en bijna $685.000 aan terugbetaling van onrechtmatig verkregen winsten.
De beslissing van het 5th Circuit Court, die door het Hooggerechtshof werd bekrachtigd, benadrukte problemen met de bevoegdheid van de SEC om interne procedures te kiezen en de ontslagbescherming voor administratieve rechters die inbreuk zouden kunnen maken op de presidentiële bevoegdheden onder de grondwet.
Tijdens de hoorzittingen in november toonden conservatieve rechters zich bezorgd over de afwezigheid van een jury in administratieve procedures van de SEC voor aanklachten zoals fraude. Daarentegen verwezen de liberale rechters naar precedenten die het Congres toestaan om de handhaving van regelgeving te delegeren aan administratieve rechtbanken zonder jury.
Het Hooggerechtshof heeft zich actief uitgesproken over de reikwijdte van de bevoegdheden van federale instanties en heeft onlangs op 16 mei het financieringsmechanisme van het Consumer Financial Protection Bureau bekrachtigd. Beslissingen over andere zaken met betrekking tot het Environmental Protection Agency en de National Marine Fisheries Service worden in de nabije toekomst verwacht.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.