Tijdens de recente Harley-Davidson Q3 2024 earnings call rapporteerde het bedrijf een uitdagende marktomgeving, wat leidde tot een aanzienlijke daling van de wereldwijde retailverkopen en een neerwaartse bijstelling van de vooruitzichten voor het hele jaar. CEO Jochen Zeitz erkende een daling van 13% in de wereldwijde retailverkoop van nieuwe motorfietsen, waaronder een daling van 10% in Noord-Amerika en een daling van 23% in de EMEA-regio.
Ondanks de neergang zag de Amerikaanse markt een relatief kleinere daling van 1%, ondersteund door sterke verkopen in het Touring-segment. De geconsolideerde omzet van het bedrijf daalde met 26%, waarbij de motorfietsendivisie (HDMC) een daling van 32% zag, terwijl de omzet van financiële diensten (HDFS) met 10% steeg. Het bedrijfsresultaat daalde met 49% tot €106 miljoen, en de winst per aandeel daalde met 34% tot €0,91. LiveWire, de elektrische voertuigendivisie, herzag ook zijn verwachtingen voor het aantal eenheden voor het jaar naar 600-1.000 motorfietsen vanwege uitdagingen in de markt.
Belangrijkste punten
- De wereldwijde retailverkoop van nieuwe Harley-Davidson motorfietsen daalde met 13%.
- De prestaties op de Amerikaanse markt waren sterker dan het wereldwijde gemiddelde, met slechts een daling van 1%.
- De vooruitzichten voor het hele jaar zijn herzien vanwege een lager dan verwachte vraag.
- De geconsolideerde omzet daalde met 26%, waarbij de HDMC-omzet met 32% daalde.
- De HDFS-omzet steeg met 10%, en het bedrijfsresultaat voor dit segment steeg met 29%.
- LiveWire kreeg te maken met uitdagingen in de markt, wat leidde tot een herziening van de verwachtingen voor het aantal motorfietsen.
Vooruitzichten van het bedrijf
- De dealervoorraad zal naar verwachting met 20% dalen tegen het einde van 2024.
- De verwachting voor de HDMC-omzet voor het hele jaar gaat uit van een daling van 14% tot 16%.
- De verwachte bedrijfsresultaatmarge ligt tussen 7,5% en 8,5% voor HDMC, terwijl HDFS een stijging van 5% tot 10% voorspelt.
- De ongewijzigde voorspelling voor het bedrijfsverlies van LiveWire ligt tussen €105 miljoen en €115 miljoen.
- De omzetverwachting voor Q4 blijft gehandhaafd op €105 miljoen tot €115 miljoen, met kapitaalinvesteringsverwachtingen van €225 miljoen tot €250 miljoen.
- Het bedrijf streeft ernaar om tegen het einde van 2025 een bedrijfsresultaatmarge van 15% te behalen.
Bearish hoogtepunten
- Aanzienlijke daling van 32% in HDMC-omzet voor Q3.
- Groothandel motorfietsenleveringen daalden met 39%.
- De brutomarge daalde naar 30,1% van 31,7% jaar-op-jaar.
- Het bedrijfsresultaat voor HDMC was €55 miljoen, een daling van €175 miljoen.
- Verwachtingen voor retail- en groothandelsverkopen bijgesteld naar tussen 149.000 en 153.000 eenheden.
Bullish hoogtepunten
- De Amerikaanse markt presteerde beter dan de algehele industrie, gedreven door sterke verkopen in het Touring-segment.
- Het bedrijfsresultaat van HDFS steeg met 29% tot €77 miljoen.
- De verkoop van elektrische motorfietsen verdrievoudigde jaar-op-jaar.
- De geconsolideerde operationele kasstroom verbeterde tot €931 miljoen.
- Het bedrijf kocht 9,5 miljoen aandelen in voor €350 miljoen.
Tegenvallers
- De winst per aandeel daalde met 34% tot €0,91.
- De vooruitzichten voor motorfietsverkopen en omzet voor het hele jaar zijn naar beneden bijgesteld.
- Het bedrijfsresultaat daalde aanzienlijk in de motorfietsendivisie.
Hoogtepunten uit de Q&A
- CEO Zeitz besprak zorgen over de winstgevendheid van dealers en positieve feedback van het jaarlijkse dealerforum.
- De cash burn van LiveWire zal naar verwachting volgend jaar met 40% afnemen, met focus op het verbeteren van marges en het verlagen van kosten.
- Het bedrijf blijft zich inzetten voor een langetermijnstrategie voor elektrificatie.
- CFO Root bevestigde opnieuw het doel van een bedrijfsmarge van 15% voor 2025 en sprak zorgen aan over de impact van lagere volumes op marges.
- Over 10 dagen zal op EICMA een nieuw product worden aangekondigd, gericht op het versterken van LiveWire's positie, vooral in het Europese EV-segment.
- Plannen voor RevMax-producten in 2025 werden genoemd, maar prijsdetails worden in het nieuwe jaar bekendgemaakt.
Harley-Davidson (ticker: HOG) staat voor een zware weg terwijl het navigeert in een uitdagende marktomgeving, met een daling van de wereldwijde retailverkopen en een herziene vooruitzicht voor het hele jaar. Het bedrijf blijft zich richten op zijn langetermijnstrategieën, waaronder kostenproductiviteitsmaatregelen en elektrificatie, terwijl het omgaat met de huidige tegenwind in de markt. De veerkracht van Harley-Davidson op de Amerikaanse markt, vooral in het Touring-segment, en de groei van zijn financiële diensten bieden enkele positieve noten in een verder moeilijk kwartaal. Terwijl het bedrijf vooruitkijkt naar 2025, streeft het ernaar zijn activiteiten te stabiliseren en de winstgevendheid van dealers te behouden, met een scherp oog op operationele efficiëntie en kostenproductiviteit.
InvestingPro Inzichten
Terwijl Harley-Davidson worstelt met marktuitdagingen, krijgt ook zijn elektrische motorfietsendivisie, LiveWire (LVWR), te maken met tegenwind. Volgens InvestingPro-gegevens heeft het aandeel van LiveWire een aanzienlijke klap gekregen, met een prijsdaling van 22,62% over de laatste drie maanden. Dit komt overeen met de herziene verwachtingen voor het aantal eenheden voor het jaar, zoals vermeld in de earnings call van Harley-Davidson.
InvestingPro Tips onthullen dat LiveWire meer contant geld dan schuld op zijn balans heeft, wat enige financiële flexibiliteit zou kunnen bieden bij het navigeren door de huidige marktmoeilijkheden. Het bedrijf lijdt echter onder zwakke brutomarges, wat de uitdagingen in het elektrische motorfietssegment weerspiegelt die de executives van Harley-Davidson bespraken.
De InvestingPro-gegevens tonen aan dat de omzet van LiveWire voor de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024 €34,66 miljoen bedroeg, met een zorgwekkende omzetgroei van -10,47% over dezelfde periode. Deze negatieve groeitrend komt overeen met de algemene marktuitdagingen die in het rapport van Harley-Davidson worden beschreven.
Het is vermeldenswaardig dat analisten niet verwachten dat LiveWire dit jaar winstgevend zal zijn, zoals aangegeven door een andere InvestingPro Tip. Dit komt overeen met de ongewijzigde voorspelling voor het bedrijfsverlies voor LiveWire die in de vooruitzichten van Harley-Davidson wordt genoemd.
Voor investeerders die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro aanvullende tips en inzichten die waardevol kunnen zijn voor het begrijpen van de positie van LiveWire binnen de evoluerende motorfietsmarkt. Er zijn 10 aanvullende InvestingPro Tips beschikbaar voor LiveWire, die verdere context kunnen bieden voor de prestaties en vooruitzichten van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.