Een arbitragepanel zal zich buigen over de geheime waarde van de olieactiva van Hess Corporation in Guyana als onderdeel van een geschil tussen energiereuzen Exxon Mobil (NYSE:XOM) en Chevron (NYSE:CVX). Deze ontwikkeling komt voort uit het bod van Chevron van $53 miljard dat afgelopen oktober werd uitgebracht om Hess over te nemen. Hess heeft een begeerd belang van 30% in een Guyana veld dat wordt geëxploiteerd door Exxon. Exxon, samen met het Chinese CNOOC, vecht de deal aan en beroept zich op een contractueel recht om het aandeel van Hess eerder te kopen dan andere partijen.
De kern van het argument van Exxon is dat de waardering van de Guyana-activa van Hess door de fusie een controlewijzigingsclausule in werking zou kunnen stellen, waardoor Exxon en CNOOC recht zouden hebben op een voorkeursrecht. Chevron en Hess beweren echter dat de waardering geen invloed zal hebben op de beslissing van het arbitragepanel, omdat zij geloven dat er geen verandering in zeggenschap over de Guyana-activiteiten van Hess zal plaatsvinden.
Christopher B. Strong, vicepresident bij de Association of International Energy Negotiators en partner bij het advocatenkantoor Vinson & Elkins, benadrukte dat waardebepaling vaak cruciaal is in geschillen over zeggenschapswijzigingen.
Er staat veel op het spel: het belang van 30% van Hess in het Stabroekblok vertegenwoordigt een aanzienlijk deel van de 11,6 miljard vaten olie en gas die zijn ontdekt. De joint venture, waarin Exxon een belang van 45% heeft en CNOOC een belang van 25%, heeft vorig jaar $6,33 miljard aan winst gegenereerd.
Darren Woods, CEO van Exxon, heeft aangegeven bereid te zijn om een tegenbod op het belang van Hess te overwegen, afhankelijk van de uitspraak van het arbitragepanel in het voordeel van Exxon en de vaststelling van een prijs. Het standpunt van Woods blijft ongewijzigd en analisten schatten dat de Guyana-activa van Hess ongeveer 70% uitmaken van de waarde van het bod van Chevron.
De arbitragezaak is cruciaal om te bepalen of de zeggenschap over Hess Guyana zal veranderen. Chevron en Hess houden vol dat het recht van eerste weigering niet van toepassing is op hun fusie en Chevron CEO Michael Wirth heeft zijn twijfels geuit over het bereiken van een compromis met Exxon en CNOOC.
Chevron staat onder druk omdat de winst de afgelopen zes kwartalen is gedaald en de aandelenkoers heeft geleden in vergelijking met de prestaties van Exxon. Exxon heeft onlangs zijn positie versterkt met de overname van Pioneer Natural Resources (NYSE:PXD) ter waarde van $ 60 miljard, wat bijdroeg aan de aanzienlijke winst in het tweede kwartaal.
Wirth is ook Chevron aan het herstructureren, inclusief het verplaatsen van het hoofdkantoor en het plannen van de verkoop van activa na het sluiten van de Hess-deal. De vertraging in de afronding van de deal belemmert Chevrons potentiële kostenbesparingen en operationele synergieën, terwijl aandeelhouders van Hess de hogere dividenduitkeringen van Chevron mislopen.
De uitkomst van de arbitrage zou Chevron kunnen dwingen om de voordelen van de deal aan te passen om de situatie op te lossen. Omgekeerd, als de activa van Hess hoger worden gewaardeerd dan verwacht, kan dit de kosten voor Exxon verhogen om een tegenbod te doen. Beleggers houden de ontwikkelingen in de arbitrage nauwlettend in de gaten, met mogelijk grote gevolgen voor de betrokken bedrijven en de industrie als geheel.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.