Volgens UBS hebben CTA's ongeveer $40 tot $50 miljard aan wereldwijde aandelen geliquideerd, voornamelijk via Amerikaanse indices. Verdere reducties worden verwacht, vooral in Amerikaanse large caps, hoewel CTA's naar verwachting hun posities in bepaalde Europese markten, waaronder de Britse FTSE, CAC en SMI, zullen vergroten.
Op de obligatiemarkt hebben CTA's aanzienlijke druk uitgeoefend door hun shortposities in de afgelopen twee weken te verdubbelen, wat neerkomt op verkopen van $60 tot $70 miljoen in Dv01. Ondanks de verwachting dat het verkooptempo zal vertragen, voorspellen modellen nog steeds aanzienlijke verkoopstromen van $20 tot $30 miljard. Obligatiemarkten in Europa en het Verenigd Koninkrijk lijken bijzonder kwetsbaar voor deze trend.
In de kredietensector hebben CTA's gedurende meer dan twee jaar maximale longposities aangehouden. De recente momentum is echter verzwakt, wat wijst op een mogelijke verschuiving naar het kopen van bescherming, beginnend met investment-grade krediet.
Op de valutamarkt tonen CTA's extreme bullishness op de Amerikaanse dollar, waarbij de huidige posities het 96e percentiel van een meer dan 30-jarige geschiedenis bereiken. Hoewel enige winstneming in G10-valuta's wordt verwacht, wijst de algemene vooruitzicht op een aanhoudend sterke Amerikaanse dollar.
Energiecontracten hebben agressieve aankopen van CTA's aangetrokken, die deze maand netto long zijn gegaan op de sector en naar verwachting aanzienlijk zullen blijven kopen. Ondertussen wordt een vermindering van shortposities in industriële metalen voorspeld, hoewel er geen grote acties worden verwacht in andere grondstoffen.
De huidige signalen van CTA's wijzen op een bullish houding ten opzichte van aandelen, krediet en de Amerikaanse dollar, terwijl ze een bearish visie aannemen op obligaties en landbouwproducten. Aandelenmarkten tonen een bullish vooruitzicht voor de VS, Japan en de EU, met een neutrale houding tegenover het VK en small caps, en bearishness ten opzichte van Latijns-Amerikaanse markten en de Kospi2.
Obligatiemarkten zijn over het algemeen bearish, behalve voor Korea. Krediet is over de hele linie bullish. Valutatrends zijn bullish voor de USD en EMEA FX, met bearishness in G10-valuta's, vooral grondstoffengerelateerde FX. In grondstoffen zijn CTA's bullish op edelmetalen en energie, terwijl ze een bearish visie hebben op industriële en landbouwproducten.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.