China neemt actief maatregelen om invloed uit te oefenen op de prijsvorming van industriële metalen, een sector waarin het land zowel een belangrijke producent als consument is.
Er worden inspanningen geleverd om de Shanghai Futures Exchange (ShFE) aantrekkelijker te maken voor buitenlandse bedrijven, een zet die mogelijk het huidige prijssysteem kan verstoren dat sinds 1877 door de London Metal Exchange (LME) is opgezet.
Het Chinese initiatief is erop gericht om ShFE-contracten als benchmarks te vestigen, waardoor Chinese bedrijven minder afhankelijk worden van LME-prijzen voor hun fysieke contracten en buitenlandse entiteiten ShFE gaan gebruiken voor referentieprijzen. Deze strategische zet zou de prijsinvloed kunnen verplaatsen van Westerse markten naar China.
Er zijn recente discussies geweest die erop wijzen dat het plan om de invloed van de beurs uit te breiden een prioriteit is, hoewel er geen specifieke tijdlijnen zijn bekendgemaakt. ShFE heeft geen commentaar gegeven op de tijdlijnen, investeringsniveaus, uitdagingen of succescriteria van het project.
In juni verklaarde Wang Fenghai, algemeen directeur bij ShFE, echter het belang van het openstellen voor buitenlandse investeerders om de prijsinvloed van de beurs te versterken.
Een cruciaal onderdeel van ShFE's strategie betreft het opzetten van opslagplaatsen buiten China voor metaalopslag, met name voor kopercontracten die in 2020 voor buitenlandse handelaren werden geïntroduceerd op de International Energy Exchange (INE). ShFE heeft zijn intenties kenbaar gemaakt om uit te breiden naar internationale metaalopslag, wat mogelijk een uitdaging vormt voor het netwerk van meer dan 450 geregistreerde opslagplaatsen van de LME wereldwijd.
Hoewel Singapore is geïdentificeerd als het startpunt voor ShFE's offshore opslag vanwege de bestaande LME-faciliteiten en gunstige regelgeving, zou de beurs snel opslagplaatsen kunnen registreren op andere locaties met aanzienlijke metaalstromen.
ShFE staat voor uitdagingen in zijn streven om een mondiaal prijscentrum te worden, niet in de laatste plaats door de LME, die eigendom is van Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEx). De LME handelt momenteel ongeveer 60% van de mondiale koperfutures, een metaal dat essentieel is voor verschillende industrieën.
Daarentegen is het marktaandeel van ShFE afgenomen, met slechts ongeveer 15% van de mondiale koperfutures die vorig jaar op zijn platform werden verhandeld, achter de in de VS gevestigde COMEX, die deel uitmaakt van CME Group (NASDAQ:CME), met een aandeel van 22%.
Om zijn internationale profiel te versterken, overweegt ShFE om aanvullende metalen zoals aluminium, zink, nikkel, lood en tin te noteren op de INE. Deze metalen worden al verhandeld op de LME, die ook van plan is om zijn opslagnetwerk uit te breiden naar Hong Kong en nieuwe contracten te noteren met ShFE-prijzen.
De ambities van de Shanghai-beurs zijn niet nieuw; ShFE streeft er al naar om een mondiaal netwerk op te zetten vergelijkbaar met dat van de LME sinds HKEx de Londense beurs in 2012 overnam. Een succesvolle uitbreiding zou ook China's doel ondersteunen om het internationale gebruik van de yuan te vergroten, aangezien ShFE- en INE-contracten in de Chinese munteenheid zijn geprijsd.
Buitenlandse investeerders worden echter geconfronteerd met obstakels zoals China's valutawisselcontroles en de mogelijkheid van overheidsingrijpen in grondstoffenmarkten, wat de marktstabiliteit en het vertrouwen van investeerders kan beïnvloeden.
De China Securities Regulatory Commission (CSRC) en de Staatsraad hebben niet gereageerd op vragen over deze ontwikkelingen.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.