In een belangrijke stap binnen de Europese vermogensbeheersector voert BNP Paribas (EPA:BNPP) exclusieve gesprekken om de beleggingsactiviteiten van verzekeraar AXA (EPA:AXAF) over te nemen. De deal, met een geschatte waarde van meer dan € 5 miljard, zal naar verwachting een van de grootste fondsengroepen van Europa creëren, met een totaal vermogen van ongeveer € 1,5 biljoen.
De onderhandelingen, die donderdag bekend werden, volgden op een competitief biedingsproces waarbij grote spelers zoals Amundi en verschillende Amerikaanse bedrijven betrokken waren. Bankiers verwachten dat deze overname zal leiden tot verdere consolidatie in de sector, aangezien Europese vermogensbeheerders proberen te concurreren met grotere Amerikaanse tegenhangers en zich willen aanpassen aan de toenemende vraag naar technologiegedreven, kosteneffectieve beleggingsoplossingen.
Europese fondsen hebben momenteel te maken met een dubbele druk: het handhaven van rendementen in volatiele markten en het omgaan met de hoge inflatie, die de kosten heeft opgedreven. De overname van de investeringstak van AXA door BNP Paribas zou een strategisch antwoord kunnen zijn op deze uitdagingen.
Analisten, waaronder Joe Dickerson van Jefferies, suggereren dat deze stap andere Europese banken zou kunnen aanzetten tot expansie op het gebied van fondsenbeheer om extra provisies te genereren.
De gesprekken tussen BNP Paribas en AXA zijn de afgelopen weken in een stroomversnelling geraakt, met als hoogtepunt gesprekken op hoog niveau tussen BNP CEO Jean-Laurent Bonnafé en AXA CEO Thomas Buberl.
De geschatte waarde van de transactie is €5,4 miljard, wat neerkomt op een veelvoud van 15 keer de verwachte winst van AXA in 2023. Deze waardering is een premie ten opzichte van sectorgenoten als Amundi en Schroders, volgens Johann Scholtz, een senior aandelenanalist bij Morningstar, die ook opmerkte dat de transactie strategisch zinvol is voor BNP Paribas.
Als deze overname wordt afgerond, is het een van de grootste in de vermogensbeheersector van de afgelopen jaren, na de aankoop van NN (AS:NN) Investment Partners door Goldman Sachs (NYSE:GS) voor €1,7 miljard in 2022.
De adviesrollen bij de transactie werden vervuld door JPMorgan (NYSE:JPM) en Zaoui & Co voor AXA, terwijl BNP Paribas gebruik maakte van zijn interne adviesteam. Terwijl de sector de uitkomst afwacht, blijft de focus gericht op het potentieel voor meer deals om het Europese vermogensbeheerlandschap opnieuw vorm te geven.
InvestingPro Inzichten
In de context van BNP Paribas' potentiële overname van AXA's beleggingsactiviteiten, kan een nadere blik op AXA's financiële gezondheid en marktpositie inzicht bieden in de aantrekkelijkheid van de deal. Volgens gegevens van InvestingPro heeft AXA, aangeduid met de ticker AXAF, een solide marktkapitalisatie van ongeveer $76,44 miljard USD. Dit weerspiegelt de substantiële aanwezigheid van het bedrijf op de markt en zou een belangrijke factor kunnen zijn in de beoordeling van BNP Paribas van de investeringstak van de verzekeraar.
AXA heeft met name een consistente staat van dienst in het belonen van haar aandeelhouders, zoals wordt benadrukt door een van de InvestingPro Tips die erop wijst dat het bedrijf haar dividend 4 jaar op rij heeft verhoogd. Bovendien heeft AXA de dividenduitkeringen gedurende een indrukwekkende 45 opeenvolgende jaren weten te handhaven. Dit getuigt van een sterke toewijding aan aandeelhoudersrendement, waardoor de beleggingsactiviteiten mogelijk aantrekkelijk zijn voor BNP Paribas, dat zijn eigen dividend aantrekkelijker wil maken.
Een andere InvestingPro Tip suggereert dat AXA wordt verhandeld tegen een lage koers-winstverhouding ten opzichte van de winstgroei op de korte termijn, met een huidige koers-winstverhouding van slechts 9,94. Dit zou erop kunnen wijzen dat de verzekeraar een lage winstgevendheid heeft. Dit zou erop kunnen wijzen dat het aandeel van de verzekeraar ondergewaardeerd is gezien het winstpotentieel, waardoor het een financieel verstandig overnamedoelwit is voor BNP Paribas, vooral in een sector waar strategische positionering steeds belangrijker wordt.
Voor lezers die geïnteresseerd zijn in een diepere duik in AXA's financiële cijfers en strategische positionering, biedt InvestingPro aanvullende tips en inzichten. Op dit moment zijn er nog 5 InvestingPro Tips beschikbaar die een meer genuanceerd inzicht kunnen geven in de marktprestaties en het potentieel van AXA. Deze tips zijn toegankelijk via het InvestingPro platform.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.