(ABM FN-Dow Jones) Morgan Stanley (NYSE:MS) heeft maandag het advies voor Heineken verlaagd van Gelijkgewogen naar Onderwogen en stelde het koersdoel neerwaarts bij van 82,00 naar 73,00 euro, nadat het aandeel het de afgelopen jaren goed deed dankzij een oplopende marge en een sterke omzetgroei.
De analisten van de Amerikaanse zakenbank maken zich zorgen om de margeontwikkeling van de Amsterdamse brouwer. "We verwachten dat de marges zullen teleurstellen en geloven dat de consensusverwachtingen te hoog zijn", staat in het rapport. De analisten menen dat de oplopende inkoopprijzen, beperkte ruimte om de verkoopprijzen te verhogen en een negatieve landenmix onvoldoende in de consensus terug te zien zijn. Heineken groeit nog altijd goed in landen als Brazilië en Zuid-Afrika, maar de marges zijn daar gemiddeld lager.
Bijkomende risico's noemt Morgan Stanley het naderende einde van de exclusieve deal met Oxxo in Mexico in juni 2020. Partner Femsa zal of betere voorwaarden eisen of in zee gaan met concurrent AB InBev. Dit zal de winst van Heineken met 2 tot 6 procent drukken, denkt de zakenbank.
De ramingen van Morgan Stanley liggen ongeveer 4 procent onder de consensustaxaties voor 2019.
Het aandeel Heineken sloot vrijdag op de beurs in Amsterdam op 77,50 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.