Investing.com -- Analisten van Barclays hebben aangegeven dat een coalitie onder leiding van centrum-rechts de meest waarschijnlijke uitkomst is voor de aankomende Duitse federale verkiezingen op 23 februari. De potentiële overwinning van de CDU/CSU-alliantie, mogelijk in samenwerking met ofwel de SPD of de Groenen, zal naar verwachting de weg vrijmaken voor groeibevorderende hervormingen.
Deze hervormingen kunnen onder meer bestaan uit verlagingen van de vennootschaps- en inkomstenbelasting, samen met de oprichting van een nieuw openbaar investeringsfonds.
De verkiezingsprogramma's van beide potentiële coalitieopstellingen suggereren deze maatregelen, hoewel de omvang van dergelijke hervormingen onzeker blijft vanwege de huidige beperkingen van de Duitse schuldenrem. Deze fiscale regel beperkt de mogelijkheid van de regering om het begrotingstekort te vergroten, wat een belangrijke overweging is bij de potentiële omvang van de beloofde economische maatregelen.
Het vooruitzicht van fiscale expansie, hoewel potentieel gunstig voor economische groei, zou gemengde implicaties kunnen hebben voor de financiële markten.
Barclays suggereert dat de anticipatie op dergelijke hervormingen een negatieve impact kan hebben op Duitse staatsobligaties, bekend als Bunds. Daarentegen zouden kredietmarkten, aandelen en de euro gunstiger omstandigheden kunnen zien als gevolg van de voorgestelde fiscale beleidsmaatregelen.
De druk om de leenactiviteiten te verhogen, vooral als de schuldenrem wordt versoepeld, zou kunnen leiden tot een relatieve ondermaatse prestatie van Bunds. Een versoepeling van de schuldenrem zou een neerwaartse druk op de Bund-rendementen ten opzichte van swaps kunnen veroorzaken en bijdragen aan de compressie van spreads tussen de perifere landen van de eurozone en Duitsland.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.