Bank of America (BofA) merkte een aanzienlijke stijging op in repo-tarieven tijdens de week van 13 januari, vanwege een verhoogde liquiditeitsvraag veroorzaakt door belastingbetalingen en beperkte financiering door de People's Bank of China (PBoC).
De liquiditeitsknijp was het meest merkbaar op 16 januari, de dag na de deadline voor belastingbetalingen, waarbij DR007 en R007 respectievelijk 2,34% en 4,19% bereikten.
De PBoC handhaafde haar standpunt om de wisselkoersstabiliteit te verdedigen, wat resulteerde in een krapte van Renminbi (RMB) liquiditeit die ook op de offshore markt werd gevoeld.
Op 9 januari kondigde de centrale bank aan dat ze RMB60 miljard aan 6-maands wissels zou uitgeven in Hong Kong, een aanzienlijke toename vergeleken met eerdere uitgiftes. De couponrente van 3,4% was opmerkelijk hoger dan de uitgifte in december, wat de krapte van CNH-liquiditeit en de gematigde vraag van investeerders weerspiegelde.
Het saldo van de valutaafwikkeling door bankcliënten in december daalde verder tot een tekort van US$10,5 miljard, het eerste tekort sinds juli 2024. Een belangrijke verandering ten opzichte van de vorige maand was een scherpe toename in de USD-vraag voor dienstenhandel. Rapporten suggereren ook dat binnenlandse importeurs de afgelopen weken actief USD hebben gekocht via valutatermijncontracten om zich in te dekken tegen tariefrisico's, wat een opwaartse druk op de termijnpunten heeft uitgeoefend.
Op 13 januari verhoogde de PBoC de grensoverschrijdende macroprudentiële parameter naar 1,75 van 1,50. Deze zet stelt binnenlandse bedrijven en financiële instellingen (FI's) in staat om meer grensoverschrijdende leningen aan te gaan.
Gezien het vergrote renteverschil tussen China en het buitenland, gelooft BofA dat dit meer een symbolische zet is van de PBoC om de marktverwachtingen ten aanzien van valuta te verankeren.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.