UBS heeft inzichten gedeeld over het potentiële traject van de euro, waarbij de nadruk wordt gelegd op het belang van aankomende economische indicatoren boven de Europese Centrale Bank (ECB) vergadering die eerder deze week plaatsvond.
De markt heeft al ten minste 150 basispunten aan renteverlagingen van de ECB ingeprijsd voor de komende 12 maanden, maar UBS suggereert dat de persconferentie van ECB-president Christine Lagarde volatiliteit zou kunnen introduceren, vooral als ze het risico van toekomstige Amerikaanse tarieven of negatieve economische effecten in Frankrijk bespreekt.
UBS verwacht dat sterkere aanwijzingen voor de richting van de euro waarschijnlijk zullen komen van data later in december, in plaats van de recente ECB-vergadering. Specifiek zouden de voorlopige PMI-gegevens voor december, die op 16 december worden verwacht, en het Insee-onderzoek van Frankrijk, gepland voor 19 december, de marktverwachtingen kunnen beïnvloeden.
Zwakte in deze vooruitkijkende indicatoren zou kunnen leiden tot een verlaging van de toekomstige inflatieverwachtingen en mogelijk tot agressievere marktweddenschappen op ECB-renteverlagingen.
Het bedrijf handhaaft een short-positie op EUR/JPY, wat duidt op een bearish vooruitzicht voor de euro ten opzichte van de Japanse yen. UBS houdt ook een consistent bearish standpunt aan op EUR/GBP, waarbij ze geen reden zien om af te wijken van de marktverwachtingen van drie renteverlagingen van 25 basispunten door de Bank of England in 2025.
UBS merkt op dat, tenzij er een significante externe schok is, zoals een handelsoorlog, de inflatiedruk binnen de Britse economie de mogelijkheid om renteverlagingen door te voeren kan beperken.
UBS's langetermijndoel voor EUR/GBP blijft 0,8200, maar ze erkennen de mogelijkheid dat het paar onder dit niveau kan dalen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.