Investing.com -- Analisten van Bank of America (BofA) hebben hun zorgen geuit over de houdbaarheid van de recente daling van de Zwitserse frank (CHF). Ondanks een algemene trend onder beleggers om short te gaan op de CHF vanwege thema's rond beleidsdivergentie, suggereert BofA dat de huidige zwakte van de munt mogelijk niet lang zal aanhouden.
De Zwitserse frank handelt momenteel rond niveaus die aan het begin van 2024 werden gezien, wat aangeeft dat de munt nog steeds grotendeels overgewaardeerd is. De Zwitserse Nationale Bank (SNB) heeft aangegeven dat er mogelijk renteverlagingen komen, waarbij de rente mogelijk weer in negatief terrein terechtkomt. BofA bespeurt echter een aarzeling bij de SNB om opnieuw onconventionele beleidsmaatregelen te nemen.
De analisten betwijfelen de effectiviteit van mogelijke toekomstige beleidsmaatregelen zodra de beleidsrente het niveau bereikt dat BofA beschouwt als de eindrente van 0,25%. De SNB zou kunnen vertrouwen op forward guidance en valuta-interventies, maar de geschiedenis suggereert dat deze instrumenten mogelijk een beperkte impact hebben.
Het politieke landschap in Europa, met de Duitse verkiezingen in het verschiet, maakt de situatie nog complexer. De analisten merken een sterke correlatie op tussen de volatiliteitspremie van de euro en de CHF, die de afgelopen maanden bijzonder duidelijk was. Het verhoogde niveau van euro-volatiliteit is een reden tot bezorgdheid, aangezien dit de bewegingen van de Zwitserse frank zou kunnen beïnvloeden.
Hoewel de prognoses van BofA suggereren dat een kernpositie short op de CHF moet worden aangehouden, raden ze beleggers aan om hedgingstrategieën te overwegen. Specifiek stellen ze voor om wingstructuren te gebruiken voor hedging, wat zou kunnen profiteren van de potentiële risico's die samenhangen met de verwachte stijging van de volatiliteit in aanloop naar de Duitse verkiezingen.
De terughoudendheid van de SNB om onconventionele beleidsmaatregelen te nemen en de mogelijke impact van Europese politieke risico's op de valutavolatiliteit vormen een complexe achtergrond voor de CHF.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.