Shortposities op de meeste Aziatische valuta's zijn aanzienlijk gedaald nu marktdeelnemers anticiperen op ten minste twee renteverlagingen door de Amerikaanse Federal Reserve in het lopende jaar. Deze verschuiving in de verwachtingen, die is afgestemd op een verzwakkende Amerikaanse dollar, heeft het risicosentiment verbeterd volgens een recente opiniepeiling die donderdag werd uitgevoerd.
De peiling, waarbij 11 analisten werden ondervraagd, toonde aan dat bearish bets op de Singaporese dollar en de Thaise baht daalden tot het laagste niveau sinds begin januari. Ook shortposities op de Indonesische roepia daalden tot niveaus die niet meer zijn gezien sinds medio maart. De afname van deze posities wordt grotendeels toegeschreven aan een groeiend geloof dat de Fed twee renteverlagingen zal doorvoeren na een reeks economische cijfers die achterbleven bij de verwachtingen.
Een marktstrateeg bij Krung Thai Bank noemde de verwachte renteverlagingen door de Fed de "belangrijkste factor" voor de afname van de bearish weddenschappen. De verklaring van Fed-voorzitter Jerome Powell dat "meer goede gegevens" de argumenten voor de Amerikaanse centrale bank om de rente te verlagen zouden versterken, heeft ook een rol gespeeld bij het vormen van deze verwachtingen.
Beleggers kijken nu uit naar de publicatie van de Amerikaanse inflatiecijfers voor juni, die later op donderdag worden verwacht. Een afkoelende inflatie zou het argument voor een renteverlaging al in september kunnen versterken. Als de markt vertrouwen blijft houden in de renteverlagingen van de Fed, zouden hoogrentende valuta's van opkomende markten, zoals de Indiase roepie en de Indonesische roepia, het beter kunnen doen dan hun laagrentende tegenhangers.
De Indiase roepie, die dit jaar het sterkst presteerde in de regio, behoorde tot de valuta's met de minste short bets. De Filipijnse peso zag ook een afname van shortposities tot het laagste punt sinds begin april, na de opmerkingen van de Filipijnse gouverneur van de centrale bank vorige week. De gouverneur gaf aan dat er meer ruimte was om de rente te verlagen tijdens de volgende vergadering in augustus na een vertraging van de jaarlijkse inflatie in juni.
Ondanks deze positieve verschuivingen blijft de Chinese yuan een van de meest shortte Aziatische valuta. Uit gegevens van China, een belangrijke handelspartner voor veel opkomende Aziatische landen, bleek dat de inflatie van de consumentenprijzen lager was dan verwacht, terwijl de deflatie van de producentenprijzen aanhield, wat duidt op een aanhoudend zwakke vraag.
Analisten bij DBS verwachten verdere beleidssteun voor de Chinese economie en huizensector, wat de aandelenmarkten zou kunnen stimuleren en de yuan zou kunnen ondersteunen. Ondertussen zijn de bearish weddenschappen op de Zuid-Koreaanse won ook afgenomen. Deze bevindingen werden verzameld voordat de Bank of Korea haar rentetarieven handhaafde, wat duidt op een bereidheid om renteverlagingen te overwegen.
De peiling naar Aziatische valutaposities meet marktposities in negen Aziatische valuta's van opkomende markten, waaronder de Chinese yuan, de Zuid-Koreaanse won, de Singaporese dollar, de Indonesische roepia, de Taiwanese dollar, de Indiase roepia, de Filipijnse peso, de Maleisische ringgit en de Thaise baht. De netto long- of shortposities worden geschat op een schaal van min 3 tot plus 3, waarbij plus 3 staat voor een significante longpositie in Amerikaanse dollar. De posities omvatten posities aangehouden via non-deliverable forwards (NDF's).
De enquêteresultaten, die de posities in de Amerikaanse dollar ten opzichte van elke valuta per 11 juli 2024 tonen, zijn als volgt: USD/CNY op 1,05, USD/KRW op 0,87, USD/SGD op 0,06, USD/IDR op 0,73, USD/TWD op 0,68, USD/INR op 0,22, USD/MYR op 1,03, USD/PHP op 0,86 en USD/THB op 0,51. Deze cijfers vertegenwoordigen een opmerkelijke verandering ten opzichte van de posities die werden geregistreerd op 27 juni 2024.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.