Valutastrategen voorspellen dat de Amerikaanse dollar in de komende drie maanden een deel van zijn recente verliezen zal goedmaken. Deze voorspelling is gebaseerd op de overtuiging dat de financiële markten het aantal renteverlagingen van de Federal Reserve voor dit jaar mogelijk hebben overschat.
Ondanks een stijging van 5% eerder in het jaar, daalde de dollar aanzienlijk ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta na trage Amerikaanse economische cijfers en verwachtingen voor meerdere renteverlagingen door de Fed vanaf september.
De verandering in het marktsentiment werd vooral beïnvloed door de zwakker dan verwachte banencijfers van afgelopen vrijdag, die leidden tot projecties van ongeveer 120 basispunten aan renteverlagingen van de resterende Fed-vergaderingen in 2021, een aanzienlijke stijging ten opzichte van de 50 basispunten die slechts enkele weken eerder werden verwacht. Verschillende grote banken, waaronder banken die rechtstreeks contact hebben met de Fed, hebben hun prognoses bijgesteld om meer renteverlagingen te verwachten.
Beleidsmakers hebben echter het idee tegengesproken dat de recente economische neergang een teken is van een naderende recessie, wat suggereert dat de markten hun agressieve renteverlagingsverwachtingen misschien moeten terugschroeven.
In de maandelijkse opiniepeiling van Reuters, die van 1 tot 6 augustus werd gehouden te midden van marktschommelingen, voorspelden FX-strategen dat de euro, die momenteel rond $1,10 wordt gewaardeerd, eind oktober met ongeveer 1,4% zou dalen tot $1,08. Ze verwachten dat de euro terugkeert naar $1,08 aan het einde van oktober. Ze verwachten dat de euro binnen zes maanden zal terugkeren naar het huidige niveau en dan binnen een jaar zal stijgen naar $1,11.
Het wereldwijde hoofd van FX bij HSBC merkte op: "Ons argument van de sterke dollar heeft zeker een grote klap gekregen in termen van vertrouwen, maar is de kracht echt voorbij? Dat is niet onze vraag," vervolgde hij, "Onze recessie-indicatoren knipperen niet rood. En zelfs als de Amerikaanse economie aan kracht verliest, betekent dat meestal slecht nieuws voor andere economieën. De dollar doet het beter in die omgeving.
De Japanse yen, die sterker is geworden ten opzichte van de dollar na de beslissing van de Bank of Japan om haar overnight call rate te verhogen naar 0,25% op 31 juli en de daaropvolgende vermindering van de aankoop van activa, bereikte een piek van 141,7/$ in zeven maanden op 5 augustus. Er wordt verwacht dat de yen zijn recente winsten zal vasthouden en binnen een jaar op 144/$ zal noteren, volgens het onderzoek.
Sommige FX-analisten denken dat de stijging van de yen grotendeels te wijten was aan het afwikkelen van carry-trades, die een grote impact hadden op de Nikkei-aandelenindex, waardoor deze maandag met meer dan 12% daalde en dinsdag met meer dan 10% herstelde. Bovendien gaven recente gegevens van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aan dat speculanten hun netto long posities op de Amerikaanse dollar marginaal hadden verhoogd vóór de laatste marktvolatiliteit.
In eerdere peilingen van Reuters verwachtten voorspellers consequent dat de dollar zou verzwakken, maar de meningen zijn nu verdeeld. Van de 62 analisten gelooft een kleine meerderheid van 32 dat de dollar de rest van het jaar sterker zal worden, terwijl 30 analisten een zwakkere dollar verwachten.
De FX strateeg van Bank of America zei: "Als we de recente ontwikkelingen even buiten beschouwing laten, zitten we over het algemeen in het kamp van de zachte landing en denken we dat zodra de Amerikaanse economie weer begint aan te sluiten bij de rest van de wereldeconomieën, we zullen zien dat de outperformance van de dollar en, nog belangrijker, de overwaardering ervan, een beetje normaliseert."
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.